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美元从周四低点回升，因为投资者赶在本周末20国财长和央行行长在柏林举行会议前减少美元空头。本周主要数据今天已经公布完毕，市场转而关注明天的20国财长会议以及美联储主席格林斯潘和欧洲央行行长特里谢在欧洲银行业大会（European Banking Congress）第三届年会上的讲话，明天将在法兰克福举行的会议的主题是“更大范围内的欧元”。
美国10月领先指数下跌0.3％，差于下跌0.1％的预期，与9月跌幅持平，后者也是从-0.1％修正下调至-0.3％的。这是该数据连续第五个月回落，为自1995年以来所罕见。经济咨商局称，“近期疲软有蔓延之势……但是无论是从幅度还是时间来看，领先指数近期的回落还不足以宣告本轮经济扩张已经结束。”
10个分项指标中只有3个较为有利，分别是：失业救济金申领人数减少，制造商新订单增加和股价上涨。不利数据包括：消费者预期、实际货币供给、利率传导、零售商表现、制造业周平均工时、营建许可和制造商非国防资本物资订单。
在制造业方面，费城联储调查的制造业现状指数11月从前期的28.5％降至20.7％，新订单指数从24.6降至22.1。不过，就业指数从14.1升至17.4，物价支付指数从57.1降至53.9。有趣的是，6个月经济展望高升至52.1，10月曾一度跌至27.6。总而言之，目前投资者可以忽略该调查。油价最近徘徊在45美元/桶附近。
周初失业救济金申领人数减少3，000至334，000，同时4周平均水平增加1，000至338，200。正如经济领先指数所示，周初失业救济金申领人数回落对市场有利。
20国会议前，格林斯潘和特里谢开始热身
在去往柏林20国财长会议的途中，美联储主席格林斯潘和欧洲央行行长特里谢将在欧洲银行业大会第三届年会上的讲话。明天将在法兰克福举行的会议的主题是“更大范围内的欧元”，定于格林尼治时间13：30（纽约时间8：30）开幕。总体看来，各国央行行长不太可能评述各自汇率走强/走软。我们希望他们能够意识到强势欧元正在统治欧洲债券市场。格老和特里谢也不太可能就市场走势表态，尤其因为此后他们以及其他财长/央行行长将齐聚柏林，参加20国财长会议。
投资者可在公报中寻找以下关键词：
“灵活的汇率机制”：意味着各国必须允许各自货币更自由的浮动，即暗示中国；（不利美元）
“稳定性”：警惕汇率震荡过激；（有利美元）
“基于市场的走势”：暗示货币走势总体必须由供给和需求决定。（不利美元）
如果宣布并执行上述全部条款，我们预计“稳定性”和“基于市场”可能施压，正如以往3届7国集团会议那样，在会议精神得以传达的同时，警惕抛售美元。
欧元持稳
更多欧洲官员出面警告欧元进一步升值。他们更乐于见到中国提升利率灵活性。在此，我们再次提及格林斯潘和特里谢明天有关欧元的讲话（详见上文分析）。欧元兑美元阻力始于1.3040，之后是1.3070；支撑位于1.2970，之后是1.29和1.2830-35。
美元兑日元等待日本央行报告
投资者首先应该仔细研究日本央行月度报告公布后的央行评述。考虑到日元走强，我们预计日本央行可能发布一份谨慎乐观的评估展望，以避免日元进一步升值。由于下周发行债券可能导致流动资金短缺，这将推升收益率，日本央行增加了货币供给。
我们重申日本央行高官昨天的讲话，称他不认为强势日元是“经济运行的主要风险因素”。由于央行继续维持低调，而且财务省老生常谈，投资者可能将美元拖向5年低点101.20附近。目前投资者关注重要支撑，4年低点103.40，之后是103.80和103.60。上扬阻力始于105.30，之后是105.70和106.50。
杨峻
外汇通研究部 翻译
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