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在经历连续的齐涨齐跌时代之后，近期中小板的分化走势开始显现出来。这一方面源于主板市场个股行情代替板块联动，成为中小板的参照物；再者，随着行情向纵深方向发展，中小板许多个股涨幅相对过高，相应地，市盈率也达到了市场的较高水平。更为重要的是，由于整个宏观经济仍然处于严控状态，行业的不同，以及个股的成长性也良莠不齐，这就注定导致了中小板的分化走势。由此，这对我们在投资中小板个股时，在对潜力股的把握上就显得相当关键。
从单纯的市场行为来分析，中小板由于是深市今年重点打造的一个交易市场，并且中国股市投资者历来有炒新的习惯，该板块推出半年来，一举一动都受到市场各方关注。因此，该板块既存在投资价值，也存在投机价值。很明显，在6月中小企业个股上市初期，投资者望值过高，使得首批个股定位过高，基本没有大的机会。随后的几个月，中小板新股溢价比逐步走低，部分个股如苏泊尔002032(相关,行情,个股论坛)、美欣达002034(相关,行情,个股论坛)等甚至出现了首日跌破发行价的状况。自9.14行情以来，中小板可谓走势强劲、出尽风头，体现了其运行的齐涨齐跌这一重要特点。然而，我们认为，经过几次大起大落，中小板分化走势，个股行情的时代来临。
成长性为选股重要参考
在此，我们再不能单纯的以市盈率多少来判断其投资价值，关键要看其成长性能否支撑较高的市盈率。就目前的中小企业板来说，一些公司的规模较小，抗风险能力较弱，当前根据行业属性来选择就较为关键，比如考察细分产品的竞争力，比如产品质量、公司销售能力，最好要看公司的财务是否稳健，规避财务异常的公司。
以历史走势来看，经过我们对中小板个股的持续跟踪，尽管大多中小板个股都进入明显的上升通道，但涨升幅度却大相径庭。比如，苏宁电器002024(相关,行情,个股论坛)、鑫富股份002019(相关,行情,个股论坛)、久联发展002037(相关,行情,个股论坛)、丽江旅游002033(相关,行情,个股论坛)等个股轮流领涨，明显强于其它个股。因此，我们认为，一些潜在价值较高的个股受到严重低估更容易爆发出很强的上攻能量，这些中小板个股不但强于大盘、强于其它板块，明显也强于中小板其它个股，成为强势股中的佼佼者。
有股本扩张能力，就有炒作空间
我们从时间上看，目前接近11月下旬，三季度季报早已公布完毕，其影响已经减弱，而随着时间的推移年报气氛将逐步浓厚，也意味着大比例送股的时间即将到来。按照沪深股市多年来的惯例，小盘次新股往往具有高比例送转股题材，比如上半年的杭萧钢构600477(相关,行情,个股论坛)、士兰微600460(相关,行情,个股论坛)等。由于具有股本扩张能力的个股更先显示其经营有方，能把企业不断做大，做活，比如国电电力600795(相关,行情,个股论坛)，多年来，几乎年年转增配，股价年年创新高；更具说服代表的是中集集团000039(相关,行情,个股论坛)，该股复权股价早已超过100元大关，这些年来，无论什么时候买，都有套利空间。
一般来说，小盘次新股的股本扩张能力更为惊人，10送转10股都非常正常，加上交易所推出红利指数，更进一步规范了市场，刺激了经营有方的中小板企业会在年报中竞相转配送。二级市场上，这类题材也将充分反映在股价上，股价被反复拉高后出权的个股大有所在，投资者应该加以重点关注。对于这类股票，一般来讲都应该具备优良的业绩、较高的公积金以及业绩的成长性。比如市场公认的中小板龙头苏宁电器，该股为国内家电零售连锁业，由国美、苏宁领跑，它们是该行业仅有的两家全国性品牌。前三季度每股收益1.09元，每股净资产高达8.07元，半年公积金3.99元，这样的优质中小板个股的转配送就值得期待了。
精选低价股龙头
整体上看，中小板整体股价平均高出主板市场20%-30%左右，但是中小板内部个股的股价差距也相当明显。高的苏宁电器在47元附近震荡，其它的大都在十多、二十元徘徊，但低的宜科科技002036(相关,行情,个股论坛)、久联发展中航精机002013(相关,行情,个股论坛)却在8、9元附近运行。通过统计来看，中小板中的15元基本上是一个中枢价值位，个股低于这个价格时候，一般会被投资者划到中小板中的低价品种区域内，而高于这个价格则一般被划归为高价股。由于当前中小板股价较高的个股偏离同类行业个股太过于离谱，短线调整空间依然显现，相对来说，选择投资15元以下的中小板个股更为安全。而低价中小板个股中，抓龙头就相当关键。比如传化股份002010(相关,行情,个股论坛)，由于2005年全球纺织配额取消，我国纺织服装出口市场份额将有大幅提高，这将拉动对印染助剂的需求增长，同时，我国纺织品的技术升级和产品创新也会提高印染助剂的使用率。公司募集资金项目建设期一年，2005、2006年将陆续投产、达产，公司业绩将有大幅增长。这样的行业龙头就值得重点关注。
操作上，我们的建议是，在中小板回调中，投资者应重点关注强势股回调的介入时机，并且对低价龙头中小板个股坚决看好，对于那些基本面乏善可陈的个股则不要期望过高。
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