[建议]升息后国债投资需要注意

BUSINESS.SOHU.COM　2004年11月23日12:04 [ 工行上海分行陆湘锷 ] 来源：[ 新闻晚报 ]

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　　自央行升息消息公布后，债券市场表现出了强烈的反应，以交易所债市的表现尤为突出，其实从技术面的角度来看，债市近期已出现疲态。

　　虽然指数近期屡创新高，但相对强弱指数出现的顶背离，显示着债市见顶的风险越来越大，而加息正好让市场作出深度回调的选择，这使得不少投资者手中持有的中长期债再次被套。

　　但从加息第二天的交易所长期券全天的走势来看，市场还是有一定的支撑，一方面，近一段时间以来市场对加息已有一定消化；另一方面，这次加息的幅度还是比较温和的，可能并没有太出乎市场的预料。

　　尽管如此，目前市场又开始预期此次加息仅仅是开始，这次加息可能意味着新一轮加息周期真正到来。

　　如果通胀形势不能回到令央行满意程度，后面还将面临一个持续加息过程。因此，要彻底抵消目前负利率影响，央行还有内在加息动力。

　　从历史数据来看，90年代以来，贷款利率最小的变动幅度都在0.46个基点以上，故本次利率调整有可能仅是一次微调，一旦加息效果不明显，不排除央行还有升息动作。

　　因此，建议市民在目前升息的环境下进行国债投资，应多关注政策面的变化，同时结合自身的投资比例和规模谨慎操作。


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