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顾雏军年底再次玩转“产业+资本”游戏
益邦投资
格林科尔25日在京宣布，将通过其境外子公司(GRC capital )正式收购欧洲两家汽车配件生产商：汤姆肯斯（TOM PINS）的子公司盖兹国际(GAPES INTERNATIONAL)在法国的来维斯(NEVERS)的汽车管件工厂、欧洲著名的汽车设计公司雷莱德产品发展公司(LPD)。这是继格林科尔成功收购国内企业亚星客车600213(相关,行情,个股论坛)、襄樊轴承进军汽车业后，又一重大收购，此次收购使格林科尔不仅一夜之间夺取了世界主流整车厂A集团汽车配件供应资格，而且将中国企业与世界汽车巨头在客车设计技术上的巨大差距缩短为零。
汽车业是近年国内成长性较强的产业之一，无论德?⒈妊堑稀⒏窳挚贫蛘吒葱嵌纪ü煌绞皆?003年进入汽车领域。德隆此前已涉足重卡，2003年比亚迪收购了秦川汽车，格林科尔收购了亚星客车，复星收购了福建汽车。
“产业＋资本”，这是格林科尔顾雏军参与跨国并购游戏的主要理念。无论是东方集团600811(相关,行情,个股论坛)的张宏伟、上海复兴的郭广昌还是方正集团的魏新都强调其重要性，虽然他们各自对资本的理解和操作手段路径不同，并且有成有败。
中国股市曾经出现了许多资本高手，包括德隆系、金信系、中科系、凯地系、涌金系、华晨系、明天系等系列关联性很高的公司体系，但包括赫赫有名的德隆系这些立足二级市场的资本运作者在过去两年资金断链，自动退出或被迫退出。我们认为单纯的资本运营是企业经营的恐怖地带，有许多风光一时的资本高手为了赌一个大局，造一个大势，创造一个大的资本平台，从而制造了一个宏大的产业幻觉。一旦幻觉消失，就会全盘皆输。这方面亿安科技就是一个典型的失败例子。
而格林科尔这两年在冰箱、客车领域大举并购是否也会重蹈德隆等的覆辙呢？我们认为可能性不大。因为顾雏军的并购和资本运作要务实得多，并不是紧盯着二级市场的股价不放。这从格林科尔旗下上市公司格林科尔科技、亚星客车、科龙电器000921(相关,行情,个股论坛)等的二级市场走势很清楚地看出来。因为顾雏军知道股票升值是一个更长期的事情，这是理性投资行为，需要逐步培育上市公司的核心竞争力为股东创造真正的财富，才会得到市场的认同。
我们较为看好格林科尔的此次并购行为，但较长的并购战线显然需要强大的资金流量作为支撑，同时对企业管理者提出更高的要求，而当地政府的政策支持力度同样不可小视。我们衷心希望中国能够多涌现出象格林科尔这样真正意义上的跨国企业。
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