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张向宁看证券市场:投资者关系现状堪忧

BUSINESS.SOHU.COM 2004年11月25日19:55 来源:[ 搜狐财经 ] 机构:[ 中国商业电讯 ]
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  2004年11月20日~21日,“2004中国国际金融论坛暨世界证券市场峰会”在上海国际会议中心隆重举办。中国商业电讯网,天下互联(北京)科技有限公司CEO张向宁先生出席会议并作了题为“中国投资者关系体系亟待完善”的发言。

  在会上,张向宁对上市公司缺乏信息披露动力的原因做了深入分析,并对西方发达国家投资者关系(Investor Relationship)发展的历史进行了简短回顾。他指出,从微观的角度来看,上市公司只有在其投资者关系工作能够带来高额回报的情况下,才会视信息披露为动力,而非义务。从宏观的角度来看,金融监管当局加强对信息披露透明度的监督,可有效降低金融系统的市场风险。1997年亚洲金融风暴以后,各国金融监管当局对信息披露不透明所带来的后果进行了反思,开始大力推行投资者关系管理。加强投资者关系管理,是上市公司以及金融监管当局都非常重视的工作。

  以美国为例,60年代美国证券市场的资金供求关系变化,资本全球化,上市公司的数量开始增多。70年代开始,机构投资者的力量大幅增强,机构投资者的分析能够影响股票价格。这迫使上市公司加强与机构投资者的沟通。1982年到1987年,股市呈现牛市,投资者关系让很多上市公司尝到甜头。投资者关系做得好的,股票价值得到市场认可,投资者关系做得差的,股票价值被低估。1987年10月份,美国股市崩溃,机构投资者趋向采取消极资产管理政策。此时虽然股市下跌,但投资者关系的重要性已被上市公司所认识。

  为促进金融市场发展,美国证券交易委员会于1964年颁布了一个修订案,让公司能够更加开放地、自由地发布投资者关系信息,以推进上市公司的信息披露。在此之前,某个公司发布了一项财务预期,如果没有实现,会遭到投资者投诉。此项修订将上市公司从遭受投诉的困境中解脱出来,大大促进了上市公司的信息披露进程。

  张向宁指出,目前我国上市公司的投资者关系现状令人担忧,很多公司投资者关系电话打不通,网站上也没有开设“投资者关系”专栏。与此强烈对比的是,投资者却极度信息饥渴。这其中最为关键的原因在于缺乏一个合理的机制,激励上市公司进行更多地信息披露,更好地处理投资者关系。

  在中国证券市场日趋成熟、资本全球化的环境下,天下互联推出了“中国商业电讯网”(PRnews.cn)的投资者关系信息平台,帮助中国上市公司以低成本、高效率且完全自主的方式进行财经公关和投资者关系工作。

  张向宁介绍,PRnews.cn的合作伙伴包括中国100多家主流的财经媒体和国外权威财经资讯机构Factiva(道琼斯路透互动有限公司)以及Bloomberg,可提供中英文双语财经资讯。对于上市公司而言,PRnews.cn是一个国际化的企业财经资讯及投资者关系平台,除履行证监会指定的信息披露义务外,还可进行其他补充投资者关系信息的披露。

  最后,张向宁表达了希望通过PRnews.cn推动中国投资者关系发展的愿望。他说:“中国商业电讯网只是一个开始,我们会在很大程度上改善目前投资者关系不太成熟的状态,使上市公司更加重视对投资者的信息披露的工作。”张向宁坦言,我们希望得到专家的指正,希望得到政府主管部门证监会的支持。

  本次会议,中国证监会副主席屠光绍、国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌、著名经济学家美国高盛亚洲董事总经理胡祖六以及主办方证券日报社总经理张洪斌等重多知名专家领导出席了会议,并做了重要发言。



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