发送GP到6666 随时随地查行情
2004年9月，一项为期5年的限制欧盟15国央行抛售黄金数量的协定将到期
大卫·舍拉夫
（David Shirreff）：
《经济学家》金融记者
请用更简洁的规则来监管银行
在2004年，在金融部门中实行审查制度将不会有现在这么严苛。监管者们将认识到，要想阻止金融公司冒巨大的风险，或者阻止他们利用特别信息并欺骗其顾客，仅仅通过制定更为复杂或者严峻的法规来加以限制是不可能达到目的的。
如果运气好的话，监管者在2004年将采取不同的方法来达到目的，他们开始将关于银行资本的复杂法规（即巴塞尔新协议）简单化。诸如纽约州检察长埃利奥特·斯皮策这样以吹毛求疵见称的人也将接受，即使对金融公司从事商业活动的方式进行穷追猛打，也不会造就一个洁净无暇的环境，因为这种东西本来就不存在。金融交易从根本上讲总是要对某些人不公平的。
对于银行来说，真正的挑战在于，他们要被迫改变自己的行为方式。技术进步使得越来越多的银行交易集中到交易场所和电子结算厅。银行和其他相关银行或者其代理银行之间的交易越来越少，同业银行之间的业务少于银行和其他顾客之间的业务。以前，银行间拆借市场就像是一个俱乐部，金融机构之间可以凭借其诚信来赊账，而现在拆借需要担保和其他抵押，这跟银行从其他公司客户借钱的要求没有两样。在监管者和评级机构的压力下，信用正被银行重新定价，这对借钱的企业甚至整个经济产生深远的影响。一般而言，除了最值得信赖的机构，其他机构要想借钱，其成本正变得越来越高。
所有这一切都是由上世纪90年代末期监管者和银行之间的冲突所触发的。银行坚持认为，他们自己计算风险的方法比监管者已经设计出来的任何方法都要好得多。监管者们认为银行言过其实，虽然同意接受银行的方法，但坚持他们的运作应当透明。巴塞尔银行监督委员会是一个最主要的银行监管者论坛，它和世界的主要银行以及他们各种各样的交易伙伴一起，开始着手殚精竭虑地为银行的资本安全制定规则，希望这会产生良好的、透明的风险管理。但随着时间推移，游说集团不断对之施加压力，这些规则变得更为复杂，而且向利益妥协的倾向越来越严重。
巴塞尔委员会所制定的规则本身并没有法律效力。但欧盟保证将巴塞尔原则变成法律。这里面有一个迫切的因素，使得欧盟要在2003年末以前将建立在巴塞尔新协议基础上的法律最后定型。如果错过了这个最后期限，这个计划的成败将被2004年6月进行的欧洲议会选举结果所左右，最后可能完全失败。美国监管者拒绝被欧洲这么紧张的时间表弄得匆匆忙忙，这可能导致巴塞尔新协议搁浅。
尽管五年以前人们对金融系统面临传染性冲击时的脆弱性感到忧心忡忡，现在这个系统看来已经相当稳固了。给银行设立新而复杂的资本规则这个威胁本身已经使得银行更为谨慎了。
安然事件之后，监管者们的焦虑集中在金融部门的道德规范和不妥当的薪酬上面。2002年以来，大多数金融机构被过多不良贷款和狂跌的股票价格搞得晕头转向，但在2003年都有所恢复。他们进行了最严厉的成本消减和业务压缩。他们在2004年将有进一步的恢复，银行、保险公司、交易场所和结算厅会进一步整合，可以产生更大的规模经济。
但整合也会有其自身的问题。少数全球性银行发现，他们彼此之间的信贷要远远多于对其他方的信贷。数目如此大的交易只是限于几个银行之间，就存在着一种风险，即少数银行在很大程度上控制价格和流动性。
运营一家银行或者投资机构的成本之高，令这个行业的新来者感到沮丧。购买和运转精密的信息系统以及遵守复杂的管制措施需要很高的成本，这意味着金融服务正在向程度更大的规模经济这个方向发展。
其结果是，由此发展出来几家实力非常雄厚的金融机构。但在金融部门，这种情况会使得资本运用的效率比较低。评级机构具有强势地位，这对于创造性和企业家才能来说不是个好兆头。受到重重管制的金融机构必须要么摆脱这个束缚，要么只能眼睁睁地看着他们的业务向那些管制程度较低的竞争对手那里转移，比如说套期保值基金，租赁公司和私募的合伙企业。如果是这样的话，管制者将他们的注意力从银行转向非银行将为期不远了。
来源：[《财经》]
