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钢铁行业的结构调整已经开始
自4月份钢铁价格反弹以来，不同品种钢铁的价格走势大相径庭。附加值低的线材、螺纹钢、工字钢价格没有创出新高，且近期走势疲软，甚至开始下滑；而高附加值的冷轧板的价格却屡创新高，目前已接近6300元/吨，超过4月份的高点11%以上。目前国内主要的薄板钢铁企业已上调了明年1季度的产品报价，薄板类钢铁产品的价格将保持上升趋势。不同品种钢铁价格走势迥异的根本原因是钢铁各细分行业供求因素的不同。
高附加值钢铁子行业供不应求
我国钢铁行业存在严重的结构性矛盾，附加值低的线材、螺纹钢等建筑钢材供给充足，进入门槛很低（资金、技术等），民营资本进入也大多数选择这些产品投资。其需求大户房地产业在土地和资金收紧后投资增速将明显下降，同时政府在基础设施投资方面也开始收缩（如开发区清理、基本建设债规模的缩减等），这将影响到建筑钢材的需求。05年在建产能释放后，将呈现明显的供过于求，同时，民营资本进入后，具有成本优势，这对建筑钢材的价格具有压制作用，这些产品价格走势不容乐观。而高附加值、高技术含量的冷轧板、涂镀板、热轧薄板和中厚板的供求仍然紧张，冷轧板的进口量高达50%的比例。这些品种的下游行业都处于高速增长阶段，如汽车、造船业、集装箱、家用电器等，受宏观调控的影响很小，有的甚至是国家鼓励发展的行业，从而拉动需求的持续增长。据钢铁工业协会预测，到2005年我国冷轧薄板的生产能力为3032.88万吨，需求量为4908万吨，生产能力不足。涂镀薄板是我国生产能力严重不足的产品，2005年仍需大量进口。
关注定价能力强的薄板类钢铁龙头企业
薄板类钢铁产品供不应求，价格趋升，相应的钢铁企业面临良好的机遇。特别是一些龙头企业，定价能力强，4季度及明年1季度的盈利能力将继续提高。宝钢股份600019(相关,行情,个股论坛)、武钢股份600005(相关,行情,个股论坛)调高了四季度冷轧板、镀锌板等的出厂价格，宝钢股份对明年1季度的产品价格进行了普调。这些龙头企业仍然具有较大的投资价值。
在近期大盘回调的情况下，以宝钢为首的薄板类钢铁龙头企业表现坚挺，同时，近来H股的钢铁板块表现活跃，说明钢铁板块的价值得到了市场的重新审视。重点关注宝钢股份、武钢股份、鞍钢新轧000898(相关,行情,个股论坛)。
宝钢股份（600019）：世界最具竞争力钢铁公司排名第二，公司具很强的定价能力。公司产品在高附加值的汽车板、家电用钢上具有极强的竞争力，市场占有率都在50%以上。宝钢股份宽厚板项目和1800冷轧带钢项目的建成将增强竞争力。更为重要的是，宝钢股份未雨绸缪，有计划地向上游渗透，在铁矿石资源丰富的巴西建立合资公司，控制资源以保持公司长期的竞争优势。公司现金流充足，3季度经营现金流高达130亿，反映公司在价值链上的优势地位。公司相继上调了4季度、05年1季度的钢材报价，业绩可望保持高增长。（了解更多资讯，请登陆广州万隆理财网www.WLSTOCK.com）
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