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近期，百联股份(600631)(相关,行情,个股论坛)以及*ST桦林(600182)(相关,行情,个股论坛)、*ST纵横(600862)(相关,行情,个股论坛)、*ST明珠(600873)(相关,行情,个股论坛)、*ST秋林(600891)(相关,行情,个股论坛)、*ST滨能(000695)(相关,行情,个股论坛)等一批从鬼门关上复活的木乃伊一族，在恢复上市当日就出现了20-30%的巨大跌幅。这让那些期盼上市公司“乌鸡变凤凰”的刀口舔血者付出了惨重代价。
“依靠玩弄资产重组魔方和恢复上市的短暂利好，来爆炒庄股和ST股价的时代已经一去不复返，股市投资环境和投资理念正在悄然改变，最近恢复上市股暴跌就是最好的证明。”一位市场人士分析说。
刀口舔血者伤痕累累
记得往年，那些暂停上市的股票恢复上市后，大多都走出了报复性的上涨行情。可是在今年下半年以来，这些恢复上市的木乃伊一族一改常态，纷纷出现了暴跌的局面。
尤其是近期的*ST桦林、*ST纵横、*ST明珠、*ST秋林、*ST滨能等恢复上市的股票，在恢复上市当日就出现了20-30%的巨大跌幅。还有曾经被炒地沸沸扬扬的一百华联合并案，于11月26日以大跌17．91%的百联股份问世后，引起了市场的骚动。这这些恢复上市股在当日大跌的诧异举动令市场和投资者阵阵作痛，那么究竟是什么原因导致这些充满重组题材、具有恢复上市概念的股票大跌呢？
实际上市场早就给出了答案，给投机客的警钟也早已敲响了。
今年下半年首只恢复上市的股票ST渤海(600858)(相关,行情,个股论坛)，在7月26日以涨停板开盘后，随即又以跌停价收盘。并在随后的19个交易日内连续下跌，最低跌至3．31元，较恢复上市前的6．06元暴跌了45%，蒸发了二级市场的流通市值近1．9亿元。
接着在8月9日，ST轻骑(600698)(相关,行情,个股论坛)的恢复上市，当日虽然最高涨幅一度达到14%，而收盘时仅上涨了4．86%，此后6个交易日内下跌了22%，从而使众多对垃圾股恢复上市充满幻想的投资者深套其中。
从最近恢复上市股票当日活跃的成交量和换手率来看，七、八月份ST渤海和ST轻骑等恢复上市股的异动，并没有引起市场和投机者的关注，而最终导致一些刀口舔血者付出惨重的代价。
在股市里身经百战的吴先生是一位典型的股市投机者，在接受记者采访时，他说他以前认为中国股市根本就不具备投资价值，因此他买股票从来不管公司的基本面如何演变，只按照自己的技术方法和市场概念来买卖，可是在今年的操作过程中他屡屡受阻。而目前让他更恼火的是，最近恢复上市的股票当中他就有两只，都是在这两只股票停市以前买的，一只是*ST纵横，在停市之前就已经打听好了要重组、恢复上市消息，于是就买了进去。另一只是百联股份，主要当时他觉得概念独特，作为国内首次合并上市的股票，恢复上市后应该会取得不菲的收益，但事与愿违，在等了几个月的休克死亡期后，换来的却 是暴跌，他说以后他自己再也不能这样做了，否则会被彻底消灭在股市。
通过*ST桦林（600182）在今年4月23日停市之前，连续10个涨停板的走势和成交量来看，在目前的股市当中，像吴先生这样的投机者应该大有人在，但他们如果再不及时反省市场变化的规则、不改变投资理念，投机者迟早都会牺牲在股市里。
恢复上市股遭遇以脚投票
在2002年4月，白猫股份(600633)(相关,行情,个股论坛)、都市股份(600837)(相关,行情,个股论坛)、商业网点、航天长峰(600855)(相关,行情,个股论坛)等一批“前PT股”在经历了重大资产重组后，重新恢复上市给市场带来了重大的炒作题材，当时这批个股获得了市场的热捧。这4只个股中有3只涨幅超过90%，另一只也达到了30%。在如此暴利的示范效应下，一些投机者押巨额赌注在一些即将停市而有希望复活的股票身上，有些人从中获了利，但在今年的恢复上市股上却付出了巨大的代价。
由于从2002年6月28日开始，恢复上市股票首日实行无涨跌幅限制的规定，此后恢复上市个股虽大多一步到位，但在一天之内突然20-30%的涨跌幅，与平常10%的幅度有点偏大，所以让人感到资产重组的魅力很大，一些刀口舔血者投机钻营就不可避免。
资产重组曾经被称作证券市场“永恒的主题”和“资本魔方”。在2001年以前，深沪股市众多的大牛股都是在各种各样的资产重组利好下诞生。但是多年来所谓的“资本运作”成为某些资本玩家用来障眼法达到短期出货的目的，仅仅依靠简单的财务重组、报表重组借机在二级市场爆炒，但上市公司却没有任何实质性的提升。且往往是利用了资产重组将股价爆炒、拉高后，利用短暂的“好报表”增发、配股将股价除权降低后，在圈钱和坐庄的双重目的下，股票大跌是必然的结果。最终导致目前的资产重组股、恢复上市股备受市场冷落。也使得没有实质性重组的资产重组股渐渐不被市场信任，在恢复上市后遭遇以脚投票。
股市投资环境正在悄然生变
最近，恢复上市股在恢复上市当日就出现巨大的跌幅，究竟是有人在故意操纵还是市场在遗弃这些价值不确定的资产重组股？或者是市场整体在发生变化？对此中国经济时报采访了几位业内的市场分析人士。
天信投资的石长军认为，目前恢复上市股出现如此大的跌幅不是别的原因，主要是目前整体的市场投资环境和投资理念正在发生着深刻的变化，再依靠上市公司眼花缭乱的资产重组概念和恢复上市的短暂利好，来跟庄、爆炒ST股价的时代已经一去不复返，恢复上市股暴跌就是最好的事实佐证和教训，因此投资者在以后的操作过程中再也不能延续以前投资方式，应该及时的调整和改变自己的投资理念。
北京证券研发中心的吕立新认为，目前除了市场整体环境的调整和变化外，最关键的是在这些恢复上市股休克期间，市场的整体重心在不断的下移，投资信心在不断的削弱，再加上股市严重的缺乏方向感，用什么样的政策支持？股市何去何从？目前谁都不知道，因此恢复上市股出现暴跌、遭遇抛售是非常的正常，而那些在期待恢复上市股暴涨的投机客也只能顺势作空。
除了恢复上市股的异常表现外，目前股市中的“一元股”不断增加和新股发行的屡屡破发，都明确的告诉投资者，市场已经在发生了彻底的改变，从往日的疯狂投机渐渐回归到理性的投资。如果上市公司没有一个光明的未来，仅依靠玩弄资产重组魔方“乌鸡变凤凰”、化腐朽为神奇，是绝对不能再继续蒙骗投资者了。（苏培科）
