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本报记者 陈衍晖 整理
11月30日，本报报道了雨润举牌南京中央商场的消息。举牌之后的雨润与南京中商(600280)(相关,行情,个股论坛)迅速成为业界关注的焦点，中央商场的股票在二级市场也变得“猴性”十足，大资金的频繁进出使得南京中商的股价上蹿下跳，隐藏在大资金背后的实力机构渐渐浮出水面。中商的大股东初步表态，雨润学习金鹰，未必能达到当初金鹰的效果。对于雨润收购中央商场的目的，市场各方的分歧仍然很大。本报将继续关注事件的发展，直到谜底揭开。
地华否认收购
雨润的控股公司江苏地华的钱毅副总裁接受记者采访时说，公司在二级市场购买南京中商股票的主要原因是看好公司良好的业绩和成长性。他认为公司拥有高素质的管理团队，精明强干、能力突出，公司业绩好、涉及领域众多，除了传统百货零售行业之外，还参与了连锁超市、房地产等产业的投资，相关产业链十分完善，他们很看好南京中商未来的发展前景，购买其股票的原因完全是出于投资的需要，记者问到举牌行动是否有表达雨润购买中央集团国有股决心的动机时，钱总给予了否定的答复。
地华的解释可能只是事实的一部分。
坐落于“中华第一商圈”南京新街口地区的南京中商，的确是商业上市公司中的佼佼者。这家老字号著名商业企业在全行业处于低谷且竞争加剧的市场格局下，自2000年上市以来，主营业务收入每年均保持30％以上的增长，去年增幅更高达50％以上，主营业务利润和利润总额也都保持着逐年较高增长的态势。
2004年第三季度报告显示：公司综合销售毛利率水平较去年同期显著提高，1至9月公司实现主营业务收入163210.75万元，实现净利润3458.58万元，分别较去年同期增长16.75％和38.59％。
如果只是从投资角度考虑，江苏地华的选择没有错。不过，南京中商在二级市场的强势表现可能没有那么简单。
近期，南京中商的股票价格已从10月21日的每股6元多持续上涨，到昨日收盘时，股价达到每股7.98元，短短一个多月，股价涨幅超过30％。在股价上涨的同时，成交量也同步放大，特别是在雨润举牌的消息曝光后的这两天，南京中商每天的成交量成倍放大，12月1日的成交量达到了530多万股，盘中不时涌现几万股的大笔成交，单笔成交金额超过100万元也出现了好几次，显然是大资金所为，这不免让人联想到雨润集团。
不过也有业内人士认为，南京中商这两天在二级市场特别活跃可能还有另一层原因，很可能与公司的配股上市有关。众所周知，南京中商2100多万股配股是10月28日上市的，而民族证券因包销余额持有500多万股，所以民族证券很可能借中商配股上市的时机奋力拉升股票，以实现逢高减磅、兑现利润的目的。雨润此时买入中商，是否和民族证券有某种默契，则有待时间证明。
动作频频令人瞩目
大资金频繁进出南京中商似乎表明，雨润集团仍在继续展开行动。其举动已足以令人很自然地联想到南京正在推进的国有商业体制改革，以及悬而未决的南京新百(600682)(相关,行情,个股论坛)国有股归属一事。当初，金鹰集团就是通过南京华美举牌南京新百，并一直同步把目标直指南京新百国有股转让。
不同的是，金鹰一直高调，并与南京新百是同城同业的竞争对手。所以，如果雨润有进一步的动作，也许会较为顺利。另一方面，雨润是国家级农业产业化重点龙头，现有雨润、旺润、福润等品牌十大系列共1000多个品种的产品在全国200多个大中城市销售，从1999年起，雨润低温肉制品市场占有率一直稳居国内第一。也就是说，如果雨润有意进入能与其产业配套的商业领域，拥有大型百货连锁、超市连锁优势的南京中商，当是理想的佳偶。
记者注意到，目前南京中商的股权结构，第一大股东国有股仅占23.07％，另有9.71％和1.44％的社会法人股分属南京中天和南京斯威特，其余为流通股，总股本仅有14354.18万股。这就意味着，无论是受让国有股还是通过二级市场增持以及社会法人股转让，潜在的收购方会有多种选择。效仿金鹰效果难同记者了解到，虽然南京
中商与中央集团没有股权关系，但是，本次中央集团的改制采取了当初新百集团“1＋X”的改制方案，即将上市公司南京中商国有股设定为“1”，中央集团下属非上市企业的资产设定为“X”。在对“X”部分先行操作转让后，对上市公司国有股部分，将按照国有股转让的相关规则优先转让给“X”受让方。记者在南京市产权交易中心了解到，参与中央集团国有股竞购的企业包括了雨润集团、上海复星和南京鸿国等知名企业。
记者查阅了参与中央集团竞购的其他有实力企业的资料：上海复星集团早已涉足百货零售业领域；南京鸿国在新加坡，从事鞋业制造、代理国际知名服装品牌和服装批发业务，旗下有南京知名的商城世纪泰富，这些竞争对手在百货零售产业方面的优势显然多过雨润集团。
复星集团一位林姓负责人在接受记者采访时表示，参与中央集团竞购是复星集团众多投资项目中的一个，目前也仅仅是部分参与，将来的结果都是未知数，至于雨润举牌事件，他未作评论。
南京中商的控股股东———南京市国有资产经营控股有限公司的一位不愿意透露姓名的部门负责人则告诉记者，江苏地华的这一举动很可能在学习当初金鹰举牌南京新百的方式，但未必能达到当初金鹰的效果，因为即使雨润能够买到控股的股份数量，国有资产经营公司23.07％的国有股也未必会转让给雨润。
目前的情况是，金鹰在受让了新百集团的国有股之后，由于种种原因，仍未顺利受让南京新百的国有股。而现在中央集团的资产评估报告尚未完成，整体转让时间表已经取消，何时可以转让集团国有股还是未知数，按照“1＋X”的方案，南京中商的国有股转让时间则更遥远。
市场人士：动机仍不明
华泰证券研究员董宏宇在接受记者采访时称，雨润举牌南京中商的行为很容易让人联想到当初金鹰举牌南京新百事件，以收购流通股表明收购方必得的决心。但让他有疑问的是，雨润收购南京中商的目的究竟是什么？如果仅仅是出于发展公司主营业务的角度考虑，他认为完全没有必要收购南京中商。作为国内生产肉制品的龙头企业雨润集团和南京中商所处的产业差别很大，同时，举牌需要占用大量资金，且收购的市盈率不低，从经营角度考虑也没有什么太大的意义。一种可能是由于民营企业的利益驱动十分明显，雨润是看到了百货零售行业未来的巨大商机决定跨行业投资，至于是否会利用这一事件进行二级市场炒作，目前看还不明朗。
责任编辑：张宇
