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近年来，通过司法手段追讨债权在证券市场越来越普遍，司法拍卖的吆喝声更是不绝于耳。福建三农(相关,行情,个股论坛)（000732）12月1日又公告称，因与信达资产的债务纠纷，第一大股东西安飞天科工贸集团持有公司的2000万社会法人股近日连续两次在西安拍卖，但均告流拍。
ST公司扎堆拍卖
据本报信息部提供的数据，自今年初至11月25日，深、沪上市公司已实施完毕的近300起股权转让事件中，通过股权拍卖及司法裁定实现的达30起左右，占比10%；其中，通过拍卖实现的近20起，通过司法划转实现的10起。而宣告流拍的股权拍卖次数，还远超过上述数字。
值得注意的是，上述被迫通过司法介入偿还债务的近30起事件中，被拍卖或划转的股权绝大多数是第一、二大股东的，其中ST和*ST公司又占了近2/3。
如ST中燕(相关,行情,个股论坛)于年初公告，上海创索投资管理有限公司通过司法拍卖受让公司500万国有法人股，该股权原为大股东北京中燕实业集团持有，由法院依法委托中都国际拍卖有限公司强制拍卖；再如6月，深圳中院委托深圳市福中达拍卖有限公司对深圳市纬基投资发展有限公司持有的*ST四通(相关,行情,个股论坛)（000409）2300万股社会法人股（占总股本的13.4%）进行拍卖。
很显然，随着市场竞争的加剧和公司业绩的分化，ST等问题公司的原第一大股东们多也身陷困境，大股东们在折腾完上市公司后，其自身往往也难逃厄运。
拍卖未必真是偿债
与此同时，另一个现象是，有的股权拍卖并不是为了还债。
由于国家股或国有法人股转让的审批环节众多、程序复杂、时跨漫长，加之市场有关方面对此尚存一定猜忌、质疑，拍卖就成为部分上市公司大股东股权转让的秘密通道。
如某公司第一大股东今年刚协议转让了手中的一多半国有法人股，不久后就连二股东的位置也坐不下去了，剩下的几千万国有法人股被公开拍卖，甚至一拍不成接着再拍。其依据是曾为上市公司银行贷款提供质押担保，因上市公司逾期未还公司承担连带赔偿责任。但蹊跷的是，该上市公司今年的业绩恰恰好得不得了，净利润打着翻番，现金流也很充沛，竟然会还不上区区几千万元贷款。而且，类似的事例应该并非个别。
