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11月30日，中国石化(相关,行情,个股论坛)（600028）与控股子公司上海石化(相关,行情,个股论坛)签署了资产转让协议，将以评估后净资产4991.62万元作价受让上海石化的催化剂资产，从而进一步整合集团内部的催化剂业务。催化剂业务整合只是中国石化整个业务重整计划中的一项。
自去年底以来，随着石化行业的快速复苏以及石化行业对外开放步伐的加快，中国石化对旗下资产的整合以及战略布局的调整步伐也明显加快。继2003年10月中国石化从集团公司收购茂名乙烯，以及2003年底进一步收购西安石化和塔河石化两项炼油资产后，2004年初又向集团公司收购燕山石化下属的天津润滑油脂公司。
而今年11月以来中国石化资产整合的步伐再次明显加速，11月初决定以对价45.78亿元收购集团公司拥有的化工类、催化剂、加油站三大类资产，并向集团公司出售公司拥有的主要井下作业资产，为上市后最大规模的收购。本次受让上海石化的催化剂资产，应该是上次催化剂资产整合的延续。另外，中国石化在拓展天然气终端市场以及与国际石油巨头合资组建成品油零售公司等方面也积极推进。
中国石化之所以加快对资产整合和战略布局调整的速度，源于公司内部和外部环境的双重因素。从公司内部来讲，由于中石化下属公司较多，并且在主业上出现分散重叠，存在着整合资产的必要。中石化集团在1999年中国石化重组上市之前投入公司的资产包括油田、炼化、销售等13家业务在中国的上市附属公司的股权。中国石化通过实施对本身附属公司及母公司附属公司的重组收购整合，有利于整合上中下游，打造一体化完整产业链，进一步突出中国石化的主业，不断增强公司竞争力。
从外部市场环境来看，中石化对旗下资产整合，也是源于入世过渡期结束后日益激烈的国际竞争带来的压力。按照入世承诺，我国成品油零售市场将在2005年对外开放，原油和成品油批发业务也将在2007年对外开放；同时国内石油市场对民企开放的力度也在加大。目前在成品油零售市场即将开放之际，国内外石油巨头纷纷跑马圈地，中石化积极收购加油站，以及先后与壳牌、英国BP合资成立成品油零售公司，也是为了进一步提前占领更大的成品油市场份额。
另外，今年6月份国资委出台指导意见，要求中央直属企业限期整合控股上市公司，原则上中央企业在2005年底前将法人管理层次基本控制在三层以内，中央企业二层及二层以下不再保留“壳公司”，这也是中国石化加快内部整合的一个推动力。因此除了资产整合，控股上市公司的股权转让也在推进。市场也一直对其旗下上市公司存在着重组的预期。
2002年4月，中石化将其持有原湖北兴化（600886，现国投电力）的全部股权转让给国投公司，迈出了中国石化对内重组整合的第一步。今年7月中石化再次将所持中国凤凰(相关,行情,个股论坛)（000520）的股权转让给湖北清江水电和中国国电集团，同时进行整体资产置换，时隔两年后，中国石化对控股公司股权转让的步伐正在加快。
中国石化两次转让控股公司股权，选择的对象都是实力雄厚的电力公司，在目前电力市场前景向好的情况下，下属公司重组后也面临着较好的发展机遇。联想两年前湖北兴化重组后二级市场上走出的波澜壮阔的翻番上涨行情，不由得不让投资者对中国凤凰充满期待。
中国凤凰自今年7月以来一直处于停牌阶段，但是其他类似公司的机会值得关注。中国石化目前尚有近10家下属上市子公司，按照中国石化的发展战略，及从下属公司的规模和产品结构来看，除了湖北兴化、中国凤凰外，石炼化(相关,行情,个股论坛)、武汉石油(相关,行情,个股论坛)、泰山石油(相关,行情,个股论坛)、石油大明(相关,行情,个股论坛)等被重组转让的可能性也较大，其中武汉石油已经有重组转型的意向，而石炼化因业务结构单一受原油价格波动的影响较大，也存在重组转让的机会，可从中线角度密切留意其股权动向，建议重点关注石炼化（000783）、武汉石油（000668）。操作上可以密切关注增量资金的进入时机，及时介入，波段操作。
(山东神光)
