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全球第一只ＥＴＦ产生于1993年的美国，目前全球已有半数以上的证券交易所开发出了这项产品。
市场对ＥＴＦ的认可主要来自于ＥＴＦ产品本身所具备的一系列优越性，主要是其融合了多种金融工具的特点于一身。正是ＥＴＦ有诸多优越性ＥＴＦ的推出对于我国证券市场将有重要影响。
ＥＴＦ将改善我国证券市场投资者结构：由于ＥＴＦ具有复制指数、成本低廉、持股分散和交易方式方便大资金进出的特点因此会吸引更多的机构投资者进入证券市场从而进一步改善我国证券市场投资者结构。而且随着ＱＦＩＩ制度的推行ＥＴＦ无疑为投资者提供了进入中国的契机。而随着越来越多的机构投资者不断进入市场的增量资金会大幅增加市场的活跃度大大增强。
可以活跃ＥＴＦ的标的指数成份股的交易：ＥＴＦ提供了对标的指数的套利功能将会吸引大量的投资于指数的机构投资者和私人投资者它们在交易时间内连续不断地紧盯ＥＴＦ和指数的偏离一旦出现机会就会大量交易进行套利直至ＥＴＦ价格与指数的偏离在无套利空间范围内。这些高频率大量的套利交易会提高标的股票的活跃性减低指数成份股的交易摩擦从而促进标的指数的流动性并且还减轻指数的波动保持市场的稳定性，并促进了市场的流动性。
ＬＯＦ是开放式基金与封闭式基金的结合，其可以像封闭式基金一样在交易所买卖，而且，它不会像现在的封闭式基金那样出现高折价现象，因为一旦在交易所交易的ＬＯＦ出现有高于赎回费与交易费用之和的折价时，就会有套利者在二级市场买入，再到一级市场以净值赎回，进而减小ＬＯＦ交易的折价现象。
而且，ＬＯＦ产品的交易成本相对低廉，持有人通过交易所买卖ＬＯＦ基金单位的双边交易费用最高为0．5％，远低于在一级市场申购和赎回双边2．5％左右的平均交易费用。另外，ＬＯＦ买卖便利，开放式基金交易方式繁琐，但通过股东账户买卖在交易所挂牌的ＬＯＦ就方便快捷得多。
ＬＯＦ如果试点成功并大面积推出后，可能成为封闭式基金转开放在技术和理念上的先行试验。 檀向球 沈 辉 证券日报 申万证券研究所
