11月中下旬以来，中小企业板基本进入了中期震荡整理的弱市格局。与9.14行情前后风光的强势表现相比，近一个时期的中小企业板表现平淡无奇。

    中小板龙头股苏宁电器自10月27日冲高至最高点51.98元后一直横盘整理。随着大盘的持续回调，周三，中小企业板出现了大面积的调整。本周以来上涨的中小板股票寥寥无几，飘红的股票多数也仅仅微涨。随着游资和基金等机构前期在中小板中暴炒获利筹码的回吐，给中小板带来了一定的抛压。近半个月的调整虽然步幅温和，但由于持续时间较长，使中小板个股都出现了较大幅度的下跌。绝大多数个股已经陆续跌破30日均线，科华生物行情,论坛)、新和成、山东威达行情,论坛)等个股已经跌破60日均线。

    从目前的时机看，短期内中小板难以出现行情。资金尤其是游资始终是影响中小板活跃的重要因素。目前市场的热点仍然还是以超跌、低价、重组股为主，而且仍将持续一段时间。在弱市低迷的格局中，个股表现更重于板块表现。近一段时间主板持续火热的超跌、题材、重组股的热炒，表明游资已经找到了新的进攻对象。11月下旬金自天正行情,论坛)、凤凰股份行情,论坛)、上风高科行情,论坛)、中国纺机行情,论坛)等一批主板小盘股的陆续冲高也印证了游资的炒作已经淡出中小板。从中小板个股的趋势线看，多数个股也几乎在相同的时期开始步入下降通道。

    11月27日航天电器行情,论坛)发布业绩预增公告带来了当日独立的短线走强，再次说明调整中的中小板下一次行情启动将与年报行情密切相关。在新股暂停发行，没有新鲜血液补充的情况下，目前中小板已经难以出现新鲜题材供资金炒作。大盘的持续调整、蓝筹股的按兵不动、超跌重组股的走强说明市场期待的年报行情仍然处于酝酿阶段。光有游资对超跌重组股的热炒，没有基金等主流资金的加入，年报行情难以展开。委托理财清理、新的金融会计政策、本年业绩对创新业务资格的影响使许多券商自顾不暇，面临年末资金回笼的巨大压力，难以为年末资金的进场作出贡献。宏观调控、新股发行等带来的不确定性困扰着基金机构，无人点火和帮衬也使众多基金重仓股悄无声息。前期市场期待已久的跨年度行情面临众多的不确定因素，一时难以启动。在这种背景下，中小板的年报行情也必然受制于大盘的影响和主板的格局，随大势而发。

    不过，随着调整的深入，中小板的成交量表现低迷，多数股票的成交量比11月上旬减少了一半以上。调整幅度的加深和成交量的萎缩说明投资者持股的心态相对稳定，作空的力量逐渐减弱，不排除中小板个股有出现短线反弹的机会。