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近期煤炭板块出现暴跌走势。上周五,恒源煤电、西山煤电(相关,行情,个股论坛)等纷纷破位。本周一,该板块仍未能止住跌势,国阳新能(相关,行情,个股论坛)、上海能源(相关,行情,个股论坛)等诸多煤炭股又再度下跌。
煤炭股大跌是何原因
近期煤炭板块的如此暴跌,的确出乎市场意料,因为目前煤炭板块早已为基金重兵把守,对于基金而言,除非行业景气见顶出现拐点之后,才可能出现甩卖。
从媒体报道来看,近期煤炭行业的确受到了一些不利因素的干拢,前期煤矿灾难性事件不时发生,在灾难性事件之后,相关部门开始对煤炭行业进行整顿。如有媒体就称,山西省规定凡是超能力煤矿将一律停产整顿,真的如此,不少煤炭股2005年业绩就将受到影响,从而影响到基金对煤炭股的估值空间。
同时,有知名研究机构发表了关于煤炭行业的投资策略中也提及2005年的煤炭产能将迅速扩张,就山西、内蒙古西部、陕西为代表的产煤区而言,就存在7亿吨产能的释放可能,其中山西一地就有4亿吨新增产能。而新增产能真的能够满负荷运作的话,无疑会在一定程度上释放明年的供方供给能力,一旦需求有所放缓,那么,必定会影响到2005年煤炭价格的上涨力度,从而影响着煤炭板块的内在估值,进而影响着基金对煤炭板块的持股心态。
暴跌之后是否存在反抽可能
问题是,暴跌之后,究竟是像石化股难以返回高点还是像水电板块再度回升走势呢?如果是前者,就意味着机会不大,而后者,则意味着存在着极大的市场机会。
就目前来看,我们倾向于后者:一是因为煤炭行业的景气度在未来两年仍可延续着高位震荡的特征。毕竟就新增电厂而言,就会新增对煤炭需求近1亿吨。而且运输瓶颈在未来一两年也未能得到根本性的释放,这样即便新增7亿吨产能也难以影响到国内煤炭价格,因此,煤炭价格在未来一至两年内不会出现大跌走势。二是因为煤炭企业的限产正好可以部分抵消明年的煤炭扩产产能,再加上钢铁新增产能对焦炭的需求等因素,明年的煤炭景气度不会发生拐点。
同时,煤炭板块也是机构林立,近两个交易日的暴跌中大体上维持着3%至5%的换手率,远远达不到机构减仓时所需要的换手率。也就是说,即便机构们要想减仓,也要在高位持续震荡放量换手后才能达到目的。因此,我们预计,经过近两个交易日对限产的不利政策消化,本周后半阶段,煤炭板块将会在基金自救的推动下,出现反弹,从而带来一定的投资机会。
关注产能扩张的煤炭股
从目前煤炭板块的前景来看,机会仍然主要体现在煤炭产能的扩张上。也就是说,只有产能扩张的煤炭行业才能解决产能的瓶颈,从而达到增长的目的。对于基金而言,看中的不仅仅是业绩高,而且还要有成长性。
因此,只有产能扩张的煤炭股才能拥有足够的引力去吸引基金继续持有或加仓。在这里,我们依然看好恒源煤电、金牛能源(相关,行情,个股论坛)等拥有新增产能的上市公司。
同时,对兰花科创(相关,行情,个股论坛)、西山煤电等既从事煤炭又从事与煤炭产业链相关联的个股,也可予以关注。
比如说兰花科创拥有尿素生产能力,而西山煤电在明年则有新增发电机组的优势,如此就使得此类个股能够分散单一行业的投资风险。
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