搜狐首页 - 新闻 - 体育 - 娱乐 - 财经 - IT - 汽车 - 房产 - 女人 - 短信 - 彩信 - 校友录 - 邮件 - 搜索 - BBS - 搜狗 
搜狐首页 > 搜狐财经 > 股票频道 > 证券要闻_股票频道

交易所买断式回购谨慎起步

BUSINESS.SOHU.COM 2004年12月7日09:16 来源:[ 上海证券报 ]
页面功能 【我来说两句】【我要“揪”错】【推荐】【字体: 】【打印】 【关闭

理财为什么有人富了 而有人不行 银行还款是怎么算出来的 老公有钱 女人就高人一等吗
股票中国股民一定要活下来 托起的千点能走多远 “国九条”成了谁的道具
评论马英九胜利得太窝囊了 中国人应该感激格林斯潘 “买椟还珠”与商品过度包装
  发送GP到6666 随时随地查行情

  华泰证券、宏源证券(000562)(相关,行情,个股论坛)首度尝鲜,当日共达成交易两万手

  昨天下午3点05分,上海证券交易所债券市场诞生了首笔买断式回购交易:华泰证券与宏源证券通过上证所大宗交易系统,对新上市的跨市场品种0410券做成了第一笔买断式回购交易。这标志着买断式回购交易这一新的交易方式正式在交易所债市登场。

  成交两笔大宗交易

  昨天,上证所大宗交易系统共计做成了两笔买断式回购,交易量为2万手。

  在首笔买断式回购交易中,华泰证券作为融券方向宏源证券融入1万手0410券,期限为7天,到期购回价格为99.95元。

  随后约4分钟,华泰证券接着又与银河证券做成了第二笔买断式回购交易。与第一笔一样,华泰证券再度以融券方的身份,向银河证券融入1万手的0410券,期限为7天,到期购回价格为99.95元。

  探索新盈利模式

  在昨日的买断式回购交易过程中,华泰证券无疑成为主角。对于首度尝鲜,华泰证券固定收益部交易经理王福晓告诉记者,华泰证券此次是有备而来,早在今年5月份银行间债券市场推出买断式回购交易后,公司就着手对这一交易方式进行了较为深入的研究,并且在交易环节和清算环节上作好了准备。

  昨天,华泰证券一下子通过买断式回购融入了2000万元的0410券。对此,王福晓说,公司融入现券的目的,想通过对买断式回购这一新的交易方式的运用来探索加息预期下债券市场新的盈利模式。所以,昨天选择先从期限最短的7天回购交易入手,在控制风险的前提下,积累经验,为以后的操作打下基础。王福晓同时表示,这笔债券融入后,公司将视0410券在7天内的市场波动情况进行操作。

  作为首笔买断式回购参与的另一方,宏源证券固定收益部负责人张裕(000869)(相关,行情,个股论坛)辉则将买断式回购视为业务创新的机会。张裕辉认为,买断式回购方式推出使债市投资者多了一条运作途径,通过买断式回购不仅可以做空,而且可以进行组合套利。昨天公司参与首笔交易的目的,一方面是为积累操作经验,另一方面也希望能推动这个市场,为交易所买断式回购积累人气。

  功能被进一步挖掘

  在理论上,除了融资功能以外,买断式回购还具备做空和远期价格发现两项重要功能。从昨天的交易情况看,交易所债市投资者对于买断式回购仍然处在尝试阶段。

  因为,仅从99.95元的到期结算价格分析,在7天时间内,资金融出方的年化收益在2.25%左右,高于当天的7天封闭式回购的融资收益。显示出参与买断式回购交易双方的心态颇为谨慎,对融资功能关注多于融券功能。

  与此同时,大宗交易门槛的设置也降低了交易需求。由于起点至少在1万手以上,因此将一些中小机构投资者档在门外。

  业内人士认为,在当前加息的预期下,买断式回购推出的重要意义在于对债市投资者提供了一个避险机制,融券方可以预期债券价格下跌的情形下,先抛出债券,再购回的方式,在市场下跌情况下实现盈利,从而改变单一做多的盈利模式。因此,随着时间的推移,交易所买断式回购的功能将会被进一步挖掘。

  一些人士还建议,交易所买断式回购应尽快安排在撮合系统推出,降低交易门槛,以吸引更多的投资者参与其中。

  

( 责任编辑:佳炎 )



页面功能 【我来说两句】【我要“揪”错】【推荐】【字体: 】【打印】 【关闭
相关链接
 ■ 我来说两句
用  户:        匿名发出:
请各位遵纪守法并注意语言文明。
 
*经营许可证编号:京ICP00000008号
*《互联网电子公告服务管理规定》
*《全国人大常委会关于维护互联网安全的规定》



  -- 给编辑写信


ChinaRen - 繁体版 - 搜狐招聘 - 网站登录 - 网站建设 - 设置首页 - 广告服务 - 联系方式 - 保护隐私权 - About SOHU - 公司介绍
搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)62726113或62726112
Copyright© 2005 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有
短信内容:
手 机
自写包月5分钱/条 更多>>
搜狐天气为你抢先报! 魔力占卜姻缘一线牵!
金币不是赚的是抢的! 爱情玄机任由你游戏!
猪八戒这样泡到紫霞! 帅哥一定要看的宝典!
你受哪颗星星的庇护? 萨达姆最新关押照片!
精彩彩信
[和弦]两极 一分钟追悔
Forever Love
[音效]天下无贼主题曲
GoodFeel铃声
[原唱歌曲] 夏日恰恰恰
桃花流水 一直很安静
[热门排行] 要爽由自己
向左走向右走 飘移
精彩短信
[和弦]快乐崇拜 江南
[音效]情人 猪(搞笑版)



搜狐商城
vip9.5折免运费
暑期特惠总动员
爱车清洁用品大检阅
小家电低价促销
哈利波特现货发售
玉兰油超低惊爆价