发送GP到6666 随时随地查行情
□主持人：莫及嘉宾：北方证券研究所莫光亮
强势何以再现
主持人：11月8日以来，科技网络板块走出一波新行情，浪潮软件(相关,行情,个股论坛)9个交易日内7度触碰涨停板且股价几近翻番，浪潮信息(相关,行情,个股论坛)及青鸟系个股也跟随暴涨，后发制人的飞乐音响(相关,行情,个股论坛)一个多月来股价最大涨幅已高达128%，交大昂立(相关,行情,个股论坛)等高校股、中视传媒(相关,行情,个股论坛)等传媒、上海梅林(相关,行情,个股论坛)等网络股也纷纷强势上攻。你怎么评判近期乃至近年的科网股整体行情？
莫光亮：近期股指弱势震荡，盘面热点层出不穷，而科技网络股风头最劲。近期科网股行情实际上是游资、私募机构和场内被套机构参与运作的结果。以浪潮软件(相关,行情,个股论坛)为例，其近期的公开信息中，天一证券宁波解放南路、银河证券宁波解放南路、国信证券深圳红岭中路等游资云集的营业部频频上榜。在股指上下两难之际，多方选择科网股及重组股、超跌股作为突破口坚决做多，较好地维持了盘面个股的活跃度，对稳定股指也发挥了一定作用。
北方证券研究所选取流通市值前40名的科技股（未包含中国联通(相关,行情,个股论坛)和医药股）编制而成的科技40指数，可以清晰地反映近期以及近年来整个科网板块的行情走势。
科网股是1259点以来与中小板并驾齐驱的两大主流板块之一，且后劲相对于后者更胜一筹。由附图可知，在前期9.14行情中，科网40指数在行情后半段脱颖而出，即在沪综指9月23日见顶后，滞后于9个交易日才见到短期高点，稍加回调后于近期再度创出新高。截止12月3日收盘，科网40指数涨幅高达27.26%，略微超过中小板（为26.94%），自9.14行情以来的最大收盘涨幅高达30.92%，直逼中小板的34.89%。反观沪综指，同期最大收盘涨幅仅16.22%，至今涨幅仅6.10%。
具有领袖气质
主持人：历史经验证明，任何一次大行情都少不了科技网络股的身影，科网股还曾多次充当领涨角色，是最能调动市场人气的板块。科网股凭什么具有较大的号召力并屡屡成为阶段性主流板块呢？
莫光亮：基于下列原因，科技网络股具有成为阶段性主流板块的特定领袖气质。
首先，信息科技和互联网产业前景美好，并受到国家政策的大力扶持。在人民币升值预期背景下，高能耗、低产出的粗放式经济发展模式更加难以为继，以信息化带动工业化、以工业化促进信息化、加快科技发展、提高我国的综合国力显得更为迫切。
其次，科网股的市场地位和号召力在很大程度上缘于其历史表现。由于具有充分的想象空间，科网股在股价方面往往能够相对地摆脱市盈率束缚，曾在美国纳斯达克市场创造出惊人的财富神话，在国内沪深市场中也曾屡次爆发相当级别的行情。虽然2000年新经济泡沫破灭后，投资科网股的投资者遭受了巨大的损失，但科网股曾出现的巨大财富效应，仍足以让许多市场机构和投资者心怀向往。
最后，科网股的固有特性使其适合于基金、游资等共同参与并营造行情。与大盘权重股不同，科技网络股业绩普遍并非足够好，但通常仍有一定业绩支撑，且其市值往往较为适中、个股数量较多，这些均有利于集团资金运作。对基金及类基金机构而言，可以挖掘蓝筹科技股，而对于游资而言，可在题材类科技股甚至低价超跌科网股寻找中短线机会。
再次领涨大盘？
主持人：经历近期的大涨后，以浪潮系、青鸟系及高校板块个股为代表的科技股近日回调幅度不小，科技网络股在今年底到明年年初，还能发动行情并领涨大盘吗？
莫光亮：评判科技网络股近中期能否继续整体走强，不能脱离大市环境及股指中期运行趋势。从近期盘面看，市场已分裂为两大阵营，一方是游资、私募基金及场内被套机构，另一方是基金和类基金机构。两大阵营理念、资金性质、操盘风格大相径庭，并各自关注不同的板块个股、选择不同的操作策略，这种状况对行情的进一步深化并不有利。
笔者倾向于发动一轮新行情（至少是中级上升行情）的条件已逐渐具备，新行情正处于加紧酝酿阶段，而游资及其它场外资金已经基于政策面宽松及向好而加紧进场。正常情况下，国内股市势必受到周边市场持续上涨的明显促动，而偏暖的政策面也将对打破当前市场的短期平衡发挥关键作用。
但归根结底，资金实力占流通市值1/4的基金群体若不积极做多，市场将难以真正确立中长期底部。只有政策面、宏观经济、市场资金面进一步明朗及自身持仓结构调整暂时告一段落，尤其是在管理层落实《国九条》进入攻坚战阶段背景下，“治本”具体方案及相关时间安排的不确定性逐步消除，基金阵营才可能转变操作策略、与游资阵营并肩助战，从而推动市场真正选择中期甚至中长期方向。
投资价值显现
主持人：你的言下之意无外乎是，在后市向好的前提下，科技网络股可能成为新行情龙头板块。除了前述的其具有成为阶段性主流板块的特定领袖气质外，你如此看好它们的真正原因何在？
莫光亮：未来的新行情固然需要各大板块形成合力，但其它板块可能难以扮演主流板块角色。传统行业或周期性行业蓝筹股在宏观调控、油价高涨、超级大盘股加快上市步伐背景下受压明显，因持股机构众多而难以形成股价上涨有效合力，在受到近年市场的反复发掘后股价持续上涨潜力已不广阔。至于中小板个股，经历了9.14行情的炒作，整体股价水平已相对较高，加之市场规模尚小、流动性欠缺，对大集团资金不构成明显的吸引力。
一旦中长期底部正式确认，基于前述特定气质及下列原因，科网股完全可能继续担当新行情主流板块：
其一，伴随着全球信息产业复苏进程加快，国内整个科技行业逐步复苏。据信息产业部统计显示，今年前7月，电子信息产业完成工业增加值2719亿元，同比增长44.5%。国家发改委统计显示，今年前8月我国高技术产品出口增长57％。即便是对前些年泡沫程度最大的互联网产业而言，经历了近年大浪淘沙式的冼牌之后，许多寻找到自己独特盈利模式的公司得到了快速发展壮大。
其二，近年调整相当充分，投资价值开始显现。科网股普遍于2000年初开始见顶，调整时间已有4年多，大批个股最大跌幅高达80%以上。以前述科技40指数为例，以三季度业绩及12月3日收盘价计算的加权平均动态市盈率为35.05倍，与前些年70、80倍的市盈率相比，股价泡沫已基本释放。
其三，境外市场科网股的良好表现对国内科网股具有带动作用。纳斯达克指数震荡上涨已超过两年，已由2002年10月9日收盘1114.11点升至12月3日的2147.96点，已创出2001年7月2日以来的收盘新高，涨幅已高达92.80%，回升幅度正好超出道琼斯指数（为45.37%）1倍。虽然创造股价暴涨神话的网易等近年有所回落，但在美国纳斯达克挂牌的中国概念网络股仍然受到投资者的追捧，总市值已突破100亿美元。
其四，逐渐成为市场新增资金的集中攻击目标。近年两市盘面涌现出的强势品种中，科网股占据相当大的比例。截止12月3日，中兴通讯(相关,行情,个股论坛)高居2003年1月3日以来两市个股收盘涨幅第1名，南方汇通(相关,行情,个股论坛)、士兰微(相关,行情,个股论坛)以225%、205%的惊人涨幅高居2003年11月1307点以来两市个股区间最大涨幅前2名，加上深天马A、海虹控股(相关,行情,个股论坛)、中科英华(相关,行情,个股论坛)、聚友网络(相关,行情,个股论坛)、综艺股份(相关,行情,个股论坛)一道，科网股在涨幅前10名中占据7席。
其五，牛市中成长型和进攻性品种是市场投资的主流。国内股市熊去牛来目前仅是时间问题。伴随着游资、私募基金的重新集结，伴随着基金群体的日益扩大及投资风格的多元化，以科网股为代表的成长型和进攻性品种将成为市场投资新主流的最有力竞争者。
操作注意些啥
主持人：科技网络股总是不甘寂寞，每每在人们就要淡忘它的时候，它总是会有所表现。这里似乎也存在一种投资技巧，我们能不能总结一下，操作科网股需要注意什么问题？
莫光亮：科技网络股行情不会在大市阶段性大跌时大面积暴发，因而操作上宜首先把握大市运行节奏。
由于市值普遍不大、股价相对容易操纵的特性，及参与机构多为投机性较强、冲击力强、操盘风格凶狠、来去飘忽的游资和私募机构，科网股的股价震荡幅度明显高出市场平均水平，且涨跌速率较快。对此投资者可平时密切关注目标股动向，一旦放量启动，则及时跟进，一旦判断可能中短期回调，则及时抛出。原则上宜以中短线为主，积小胜为大胜。
近期游资或私募机构之所以主攻飞乐音响(相关,行情,个股论坛)和浪潮软件(相关,行情,个股论坛)，均与其拥有重大题材直接相关。建议审慎选择个股，高度关注具有一定题材的个股。
