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昨日下午，长信基金管理有限公司基金经理和管理团队作客和讯网，与投资者进行了一番交流。目前长信基金公司有一只货币市场基金，最近7年平均年收益率为2.85%，在国内同类基金中排名中游。截至9月30日的季报公布，长信的货币基金规模是30多亿元。以下是长信基金公司经理们对投资者部分提问的解答。
ETF是否值得投资
有投资者问，最近ETF炒得火热,这是不是一只值得投资的好品种。长信银利精选基金基金经理梁晓军认为，ETF是一种创新的基金品种，在海外市场上也比较普遍，他称，由于ETF赎回时是赎回指数的成分股，对于大市值的投资者套利的机会可能更多一些。
为何A股表现平平
最近港股市场走势很好,与国际游资豪赌人民币的升值压力有关,但为什么境内A股市场表现平平呢？长信基金副总经理兼投资总监徐力中认为，中国的外汇政策有很大的行政色彩。
面对不断膨胀的外汇占款压力，人民银行可能会采取宽出严进的投资政策。这可能会增加游资的套利成本。而香港相对进出自如，同时具有某种类似的套利机会。但他称，这种压力集聚到一定程度总会以某种方式爆发。
煤炭造纸化工中下游公司向好
有投资者问对哪些行业比较看好，长信基金公司徐力中认为，定价能力强的行业值得关注。包括服务业和一些有品牌的消费品可能会有阶段性的表现。对于周期性的行业存在着一些估值反弹的阶段性机会。长信基金公司梁晓军称，从行业景气来看，明年采掘业中的煤炭、制造业中造纸、化工的中下游部分公司都会不错。但明年更重要的是选择公司，重要性会超过行业配置。即使是景气的行业，不同公司的表现也会大相径庭。明年也有一些投资主题，可能涉及的范围超过了行业配置的框架。
关于加息对明年的市场行情的影响，长信基金总经理特别助理兼研究总监张彻称，央行在10月28日提高了存贷款利率，对市场有一定的影响，但总的来说加息的幅度不大，如果经济仍然保持较热的发展，通货膨胀率保持较高的水平，进一步加息的可能性还是存在的。
但本轮加息并不意味着我们进入了一个加息的周期。利率调节是央行调节货币供应的一个灵活的手段，不存在进入一个加息或减息的周期问题。利率变化完全取决于经济发展的变化。
总的来讲，利息上升会增加企业的成本，继而影响企业的收益和股价；但是这也要辩证地看，如果通过一些灵活的市场性的宏观调控手段，保持经济健康和持续的发展，那么会给企业带来更好的发展环境。企业的盈利将是更真实的、更实在的。长信基金公司梁晓军称，如果没有政策面根本的改变，明年还是一个箱体震荡的行情。更多的机会体现在局部上，结构性调整会持续下去。根据目前的经济运行状况，明年加息的可能是有的。但加息对股票市场不是首要的影响因素，更重要的是对公司业绩的影响，加息普遍地增加了上市公司的财务费用，如果公司的增长依然能够持续，问题就不大。美国市场的数据显示，加息对股票表现的影响并不显著。他并称，现阶段是购买股票基金的比较好的时机。无论是从横向或纵向对比，目前的市场都处于比较低的位置，目前市场的估值水平是A股市场10年来最低的，而且，与海外成熟市场如美国和香港市场的估值差距也是最低的，我们的市场上已经有一批即使按照成熟市场的估值水平来衡量也极具有投资价值的公司。
不少优质股票价格非常诱人
有投资者问，目前的点位是否建仓的好时机,如果长信成立后,会首选哪些股票进行投资。对此问题，长信基金公司徐力中称，这取决于投资者准备投资的时间，如果只打算做3个月的短线交易，这个问题不好回答。但放在一年以上的时间来考虑，目前市场中有不少优质的股票价格非常诱人，如果不要求买到底部，他认为可以建仓，预期收益率至少可以达到GDP的增长率。长信基金公司梁晓军称，基金整体的选股能力还是比较好的，随着市场的逐步成熟，个人投资者和机构投资者在这方面的差距会更明显。这与个人的教育和聪明没有关系，主要是团队的作用。因此，对于个人投资者，没有必要刻意去回避基金的重仓股。倪艳香港商报
