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□ 本报记者 万 鹏
日前，中兴通讯(000063)(相关,行情,个股论坛)在香港发行H股，并获得逾千亿港元的踊跃认购。由于两地会计政策的不同，导致公司在A股和H股市场中上半年业绩的显著差异。对此，业内人士表示，会计政策不同所造成的业绩差异在许多同时具有A股和H股的上市公司中普遍存在，但二者的差距一般不会太大，随着会计政策的调整告一段落，中兴通讯A股和H股未来盈利差异也将逐渐缩小。
中兴通讯H股招股说明书显示，按照香港会计准则计算，公司上半年实现净利润7.24亿元，而同期按照国内会计准则计算的净利润仅有5.13亿元，二者差距高达41%。对此，平安证券研究员李骞表示，上述差距与公司上半年按照有关要求作出的会计变更有关，主要体现在销售收入和管理费用的确认上。
2001年11月，证监会发布了《公开发行证券的公司信息披露规范问答》第5号的通知，就金融类拟公开发行股票的公司及已上市公司、已上市B股公司以及同时在境内外上市公司在分别按国内外会计准则编制的财务报告时存在差异作出了规范。中兴通讯上半年会计变更正是按上述通知进行的，因此，随着会计政策的调整完成，中兴通讯A股和H股会计政策与会计估计中的差异将显著缩小，A股和H股的盈利也将逐渐靠拢。
西南证券研究员周兴政则表示，造成A股和H股盈利差异的原因是多方面的，作为投资者，不应简单根据利润的原则来判断哪一份财务报告更为公允，也不能因部分公司按国际、国内准则计算的净利润相同就对其盲目乐观，还是需要深入分析按照国际准则编制的财务报告，并充分关注两份财务报告之间的差异调节事项。
江南证券研究员曾轶舒也指出，因会计政策所带来的业绩差异并不会影响上市公司的估值水平，不过，随着A股市场国际化进程的加快，国内上市公司在会计政策方面同样也有接轨要求。
对此，有业内人士表示，在加速推进会计准则国际化的同时，也要符合我国的国情特色。由于各国的政治体制、经济体制、法律环境、文化环境等有所不同，导致会计原则和方法的适用性也有所不同。因此，过分强调本国的特色在很大程度上会阻碍国际化，而强调国际化又会在很大程度上削弱本国特色。
业内人士还表示，会计政策的接轨还应该服从财务报告的基本目标，突出投资人和债权人的信息需求。就中兴通讯来说，由于公司刚刚按照新的会计政策对A股财务报表进行了重大调整，公司2004年A股财务数据较往年已不具备纵向可比性。此外，公司目前的主要竞争对手为海外国际公司，而未来中兴通讯H股的会计政策与这些公司更为接近，因此，以H股的盈利作为公司的估值依据更为合理。
（ 责任编辑：佳炎 ）
