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上周五中小板的强劲表现犹如昙花一现,本周该板块又恢复沉寂。昨日盘口除达安基因和巨轮股份微涨,其他36只股票全部告挫,其中有30只股票跌幅超过大盘跌幅。我们认为,中小企业板块个性的缺失是导致其走势疲弱的根本原因。
中小板创立之初,市场曾寄予厚望,经营业绩高速增长是其吸引市场注意力的根本所在。但从半年报和三季度季报来看,虽然大多数公司的业绩增长保持了平稳态势,但与市场对其高速增长的预期还是有不小的距离。缺少了高速增长的基础,中小板上市公司除了盘子小以外,与主板市场股票并无二致。而流通盘的大小,在目前的市场环境中已经不成为资金介入的主要考虑因素了,基金处于对流动性因素的考虑,决定了它对中小板的介入只能停留在浅尝辄止的层面,而对于游资而言,虽然会适当考虑流通盘的大小,但小盘股在主板市场比比皆是,在这一方面,中小板股票并无独到的吸引力。相反,游资介入所必备的要素:低价、题材,中小板却并不具备。从价格来看,中小板十几元的平均价格水平与目前主板市场3、4元的低价股相比劣势明显。从题材来讲,中小板企业在监管日趋完善的背景下上市,可供市场发挥想象的题材并不多。唯一可供炒作的高成长性,也由于与市场期望相距甚远而黯然失色。在这样的背景下,基金难以大举介入、游资又因价高和题材的缺乏而另辟战场,实力大减的券商面对证监会的清理整顿也无暇顾及,缺乏各类资金的光顾,中小板也就只能半死不活了。此外,知名民企创维数码集团主席黄宏生事件也对民企相对集中的中小企业板块造成一定的负面影响,使得中长线资金不敢轻易驻足。
虽然中小板整体走势疲软,并且这种运行态势短期内难以轻易改变。但我们还是应该看到,随着年末降临,市场对上市公司业绩及年终分红的关切度将与日俱增。在这样的市场氛围中,该板块真正具有成长性的公司还是会给投资者带来一些市场机会的。如走出独立行情的鑫富股份、巨轮股份等,此外,像海特高新、航天电器、凯恩股份等在股价结构调整到位之后,也可予以短线关注。(北京证券研发中心吴琪)本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。上海证券报2004-12-08
