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央行昨日（8日）宣布，今日将发行100亿元的3年期票据，同时还要发行50亿元的3个月期票据。这是央行自去年开始利用发行票据来进行公开市场操作以来，首次发行期限在1年以上的中长期票据。央行的这一举措令市场颇感意外。
但中国农业银行资金交易中心上海分部的施健说，这是意料之中的事，“此前，我们就一直建议央行发行1年期以上的中长期票据。”
他解释，央行发行的票据都在1年期以下，将来累计到期量会比较大。央行此举意在调整票据的期限结构，缓解未来的偿付压力。他还解释，由于明年2年期的国债发行会比较多，发行3年期票据是为了避免与之产生冲突。
另有人士指出，这也显示出了央行加强货币回笼力度的信号。7日央行已发行1年期350亿元票据和正回购50亿元，本周央行将回笼货币550亿元。
中国外汇交易中心的陈力锋认为，由于资金面过于宽松和利率不断下行，央行可能曾考虑提高存款准备金率来长期冻结部分资金的流动性，但这一决策需要的时间过长，而发行中长期票据则可以较快取得类似效果。
一年期央行票据收益率自从11月2日创下3.5733%的全年高位后，开始逐步回落，但短短六周时间内猛降40个基点，着实出乎市场人士预料。12月7日一年期央行票据的收益率为3.1779%，创下了4月20日以来的新低，而当天公布的南方、招商基金管理公司旗下的货币市场基金7天年化收益率已在3.18%以上。一年央行票据收益率连续下降本身说明货币市场资金的供给远远超过了需求，业内人士预测，新一期央行票据收益率将继续下滑。
中国人民大学金融与证券研究所赵锡军对记者表示，日前的中央经济工作会议明确了明年“双稳健”的财政和货币政策基调，在趋向稳健的财政政策下，国债发行量将进一步降低，这将减少货币市场资金在这一渠道的消化量，而在稳健的货币政策下，信贷也必将进行必要的控制，再加上外汇占款，这样货币市场资金面宽松的状况将继续保持，而央行显然要有所动作。
然而在赵锡军看来，目前我国央行公开市场业务的手段简单，国债市场又不发达，可以做公开市场业务工具的短期国债更是如此，因此要改变货币市场资金面宽松的现状，还需要进行其他方面的重要举措。赵锡军表示，“今年贷款利率上浮已经取消，作为推进利率市场化改革的重要内容，我认为明年可能会取消存款利率下浮的限制。”赵锡军最后表示，“不排除央行明年继续上调存款准备金率的可能。”
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（ 责任编辑：李江平 ）
