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近一段时间以来,两市ST板块走势分外抢眼,仅昨日盘口就有20家带帽公司涨停,而股指仅微涨了两个点,在一个月的时间里,涨幅超过30%的ST股比比皆是。ST板块的赚钱效应,吸引了大量短线资金的光顾,一时间成为了盘口当然的主角,但这个主角当得多少让人不太信服。
游资找到炒作借口
游资的表现近期可谓有目共睹,但从上周开始,题材股走势明显分化,由于题材股普遍没有静态业绩支撑,在2004年度即将结束、年报业绩再次受到空前关注的背景下,题材股出现退潮是情理之中的事。但我们同时也应看到,年末临近也为部分具有实质性重组题材的ST股带来了想象空间。在市场由于信息对称性等问题,还搞不清楚究竟哪家公司能重组成功、哪家公司能业绩大幅增长之时,游资借机对ST板块进行整体性炒作,可谓牢牢把握了时机。
此外,交易所《上市规则》有关ST条款的修改,使得公司带帽的门槛有所提高,不少现在的ST股票根据新的规则有望脱掉ST的帽子,此举对于整个ST板块而言,是一个极大的利好,游资自然不肯错过。细心的投资者可以发现,ST行情的启动时间正好与新版《上市规则》的公布时间相吻合。可见,ST股的火爆并未脱离低价加题材的主线。
整体上扬难以持久
尽管部分ST股可能通过重组暂时摆脱困境,但是其后续经营发展能力依然值得担忧,不少公司通过资产置换或出卖资产换来业绩大幅增长,帐面上变漂亮了,但公司实际经营能力依然没有起色,重组后业绩持续下滑。从2002年以来32家恢复上市股票的营业利润增长率情况看,有12家公司的营业利润增长率呈持续下滑态势；剩下的20家公司,该项指标也是上窜下跳,根本不可能是一个正常经营企业所能体现的。
随着年末的日渐临近,业绩将再度成为市场关注的重点,缺乏业绩支持的ST板块后续状况实在堪忧,短线跟风盘陆续退出缺乏业绩支撑的题材股将是大势所趋,ST板块最后土崩瓦解的结局将不可避免,因此,ST板块只能成为市场昙花一现的主角。
因此,投资者在涉足该板块炒作时,应当对其今后的前景有一个清醒的认识,对于有些严重资不抵债的公司,即使是一元多钱的股价,也是严重高估的。随着监管的日趋完善,重组成本将进一步升高,壳公司贬值也将是大势所趋。因此,炒作ST股无异于刀口舔血,如果缺乏应有的纪律约束,还是少碰为妙。笔者倒以为,蓝筹股经过较长期的调整,进一步做空动能已然不足,本周汽车股、钢铁股异动就说明蓝筹股做空已并非铁板一块,其市场机会正在逐步降临。
