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本周深沪大盘继续低位整理，以两阳三阴的K线组合结束了本周的交易。从市场走势来看，股指再度表现出上窜下跳的“猴性”，其中本周四深沪大盘在钢铁、汽车等前期主流品种以及部分次新股和中小企业板块活跃的带动下一度展开较为有力的反弹，市场各方也一度为之振奋。然而，就在市场期待着反弹行情即将启动的时候，周五两市大盘在略做整理后便一路震荡下行，并创出了近期攻击半年线阻力失败后的调整新低1316.64点，并再度面临考验前期低位1300点区域的支撑。
回顾本周的消息面情况，主要有以下几点值得投资者的关注：1、中国证监会、中国银监会联合颁布《证券投资基金托管资格管理办法》，从2005年1月1日起，证券投资基金托管银行的准入门槛将大幅降低。2、 为配合和规范交易型开放式指数基金（ETF）的上市，经中国证监会批准，上证所12月6日发布《上海证券交易所证券投资基金上市规则(2004年修订)》。新版《规则》增加了关于交易型开放式指数基金（ETF）的上市、交易等内容。3、中国银监会近日下发了《严禁信托投资公司信托业务承诺保底的通知》，严禁信托投资公司在信托业务中承诺保底。中国证监会12月7日正式发布《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》，社会公众股股东表决制度正式实施。4、中国证监会主席尚福林９日在深圳表示，资本市场正处在难得的发展机遇期，大力发展资本市场需要大力发展证券投资基金，培育一支规范运作、不断壮大的机构投资者队伍。从上述消息来看，利好成分居多，但是市场对利好反映却相当平淡。
为什么会出现这种情况呢？笔者认为大体有以下几个因素，首先是目前接近年底，主力资金大多休养生息，在策划来年的投资策略，因此迟迟按兵不动；尽管短线游资依然在不断地寻找所谓的超跌以及重组题材股进行炒作，但都得不到以基金等崇尚“价值投资”理念的大规模资金的响应，因此在缺乏增量资金的配合之下，市场只能维持低位徘徊的局面。也就是说这是年底资金面偏紧的因素所决定的。当然，除了资金面偏紧的因素之外，市场同样也担忧年报情况。其中江西水泥000789(相关,行情,个股论坛)在周五公布了年报大幅度预减的消息之后牢牢封住跌停，极大地挫伤了市场的信心，一些没有业绩支撑的行业以及个股也就受到明显的拖累导致大盘出现180度的大拐弯。但是，在政策向好的大背景之下，市场做空也十分谨慎，担心与政策背道而驰的操作手法踏空随时可能启动的反弹行情，这也是市场跌不下去的理由之一。
展望下周，深沪大盘的走势将十分关键。一方面，股指再度逼近前期的K线密集区域，也就是沪指将再度考验市场各方相对认同的政策铁底1300点区域。另一方面，从大盘周K线形态来看，目前大盘已经处于收敛三角形整理形态的末端。笔者认为，短期幅度不大的调整并没有改变大盘蓄势反弹的格局，而下周的看点主要在以下几个方面：首先是科技股板块能否止跌回稳；二是蓝筹品种尤其是具备年报预盈预增题材的品种能否脱颖而出刺激人气；三是看具备反弹潜力的次新股板块以及中小企业板块的表现。（凌学文/芙浪特投资）
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