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证监会继续“超员” 发审委审核权何时真正下放

BUSINESS.SOHU.COM 2004年12月11日08:55 [ 石海平 ] 来源:[ 中国经营报 ]
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  在经历了“王小石事件”之后,市场对中国证监会股票发行审核委员会的动向给予了前所未有的关注。而其中最引人注目的是:新一届发审委的改选能不能更加透明,从推举阶段就开始体现“三公原则”。

  12月8日,一份包括39名成员的第七届发审委候选人名单及相关资料在证监会网站上公示,新一届发审委改选工作由此拉开序幕。

  调整力度之大出乎意料

  本次发审委改选的调整力度之大出乎意料。从公布的候选人名单看,新面孔占了30席,占本次候选人总数的77%。其中:中华全国律师协会、中国证券业协会、深圳证券交易所、清华大学四家单位推荐的共22人,均是新入选的发审委候选委员,而第六届来自于这些单位的发审委委员占到9席;国资委和境外合格机构投资者继续推荐了一位上届的委员;中国注册会计师协会、中国资产评估协会、上海证券交易所、国家发展和改革委员会推荐的人选既有上届委员,也有新推选的委员。

  记者试图采访一位现任发审委委员且本次也出现在候选人名单中的注册会计师,但其所在事务所的同事告诉记者,此人没有在该所上班,在证监会上班1年了。

  不过,也有候选委员在接受媒体采访时表示,不会因成为候选人而感到压力,“只要在履行我自己的职责时尽职就可以了”。

  证监会继续“超员”?

  按照去年实施的《中国证券监督管理委员会股票发行审核委员会暂行办法》(以下称《暂行办法》)第六条规定:“发审委委员为25名。其中,中国证监会的人员5名,中国证监会以外的人员20名”。但是在证监会的公示名单之中,并没有任何一个来自证监会的委员。

  证监会委员为何没有公布?记者联系证监会新闻处有关人员时并未得到明确答复,随后记者又拨通了证监会发行监管部的电话,接电话的一位工作人员表示,发行监管部只负责收集已公示候选人的反馈意见,上报给有关领导,其他情况并不了解。

  更让市场不理解的是,根据《暂行办法》,来自证监会的发审委委员人数为5人,但在第六届发审委委员的组成中,有6个人来自证监会。

  此次公示名单没有证监会委员,让市场对证监会委员人数“超员”的担忧加重了。有市场人士认为,“超员”现象很可能在第七届发审委继续,“有可能是这6名委员‘自然连任’,否则不会出现证监会的名单不公示的现象。”

  两家律师事务所“彻底退出”

  随着名单的公布,此前市场传闻“新一届发审委中来自律师方面的变化最大,前任四人将全部被换掉”的说法得到证实。但是,委员和所在公司都“彻底”退出的现象在本次改选中虽不多见,但北京中银律师事务所和北京金杜律师事务所连同任内的两名发审委委员同时在候选人名单中消失。

  “一般来说,能够进入发审委的中介机构,都是在行业中实力比较强,资源比较多,做得比较好的,”一位北京资深投行人士说,“这样的机构在正常情况下被换掉的可能性不大。”

  记者试图联系一位曾任第六届发审委委员、此次退出的律师进行采访,但被告知该人士“在外地出差”。据他的同事介绍,该人士已经婉拒了多位记者的采访。

  不过,上述资深投行人士认为,这两家律师事务所的退出,可能有两个原因:

  其一,中介机构的发审委委员一般是兼职的,他们还有自己事务所的业务要做,有时候可能忙得没时间参加发审会,导致其参加的发审会次数少,因此根据《暂行办法》第九条第四款规定(“2次以上无故不出席发审委会议的”)被调整出发审委。

  还有另外一个可能性,“发审委的审核意见有时会跟证监会的意见不同,比如,证监会认为可以过的,发审委没有通过;证监会认为不可能过的,发审委却通过了。这种情况多了,证监会可能就会作出相应调整。”上述投行人士表示。

  发审委何时“放权”?

  证监会此次公示发审委候选人名单,并没能减轻市场对于发审委制度存在种种弊端的质疑,要求改革现行发审制度的呼声仍然很高。让证监会把股票发行的审批权下放到交易所就是其中一个。支持这种说法的论据之一就是,在境外,上市审核的权力都下放到交易所,证券监管部门只行使监管职能。

  不过,虎杰投资首席分析师张寅认为,这也不是一个好办法。“在现行体制中(指国内),交易所没有公司化,而且,交易所高级管理人员的任命是由上面(指监管部门)来决定的,在交易所没有实现真正市场化之前,让交易所来审批股票发行的办法与现在的发审制度没有本质的区别。”

  而有的市场人士则认为,改革现行发审制度的根本办法就是取消股票发行的注册制,实行审核制。两者的区别在于,注册制中证监会要对股票发行进行实质性审核,并承担相对应的责任;而实行审核制后,证监会只负责进行合规性审核,发行责任由发行公司和中介机构承担。

  “这其实就是让证监会只当裁判员,而不像现在既当裁判员,又当运动员。”西南证券资深分析员张刚形象地说。

  如何推进审核制?张刚认为,保荐人制度就是一个好办法。让保荐人承担起运动员的责任,证监会作为裁判员,负责对股票上市进行合规审核。在这种制度安排下,发审委将不复存在。

  但目前,保荐人制度的推行还很缓慢。“保荐人制度推行的快慢,根本上在于证监会是否愿意放权。”上述资深投行人士如此表示。石海平 中国经营报



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