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世界经济方面，我们认为，此轮增长周期的高点已经在2004年出现，2005年将是世界经济软着陆的一年。全球的通货膨胀是2005年世界经济的最大威胁。其次，美元贬值、石油价格、运输费用、原材料成本仍然是全球关注的焦点问题。
美国经济：软着陆
美国经济作为全球经济的发动机将在2005年二季度之后放缓。美元贬值趋势在2005年4月之前将无法改变。在美国刚刚公布的10月份生产物价指数和居民物价指数都创了近年新高的条件下，美国加息的步伐依然不会停止。预计在2005年末会达到3．5％水平。但是比较上个周期6．5％的水平，美元仍然比较廉价。因此，美国房地产市场出现硬着陆的可能性比较小，除非利率上升速度加快。
美元：继续贬值
最近，各国中央银行有抛售美元的迹象，说明美元在投资组合中的份量有所变化，因此，投机美元将是明年全球金融市场的主旋律。而明年第一季度会表现得非常激烈。另外，由于美元弱市，其他货币如欧元、日元都将容易受到资金追捧。同时，人民币汇率问题会更加突出，甚至有可能出现群起而攻之的局面。
石油价格：石化转战中国
我们认为，石油价格中期的高点——55．65美元／桶已经出现，目前的回落是在寻找各方可以接受的一个底部。并且，这个过程一定是一个博弈的过程。石油组织在2005年有可能调高价格上限，并且在石油价格回落过快的时候降低产量。另外，俄罗斯有意将出口石油价格结算方式改为欧元的举动值得注意。
我们认为，石油价格出现暴跌的可能性不大，纽约期油价格区间将在42美元／桶－52美元／桶之间波动。2005年的石油恐怖溢价将比2004年有明显降低。
中国石油需求依然强劲，进口原油增长率虽然比2004年会有所降低，但是由于中国石化业进一步开放，加上中国环保的宽松，世界石化业巨头向中国转移生产的趋势非常明显。
至于有观点说中国石油需求增长主要是汽车业快速增长所导致的结果。我们不能同意这种观点。中国轿车的保有量在2004年是2500万辆，而日本则是7500万辆。但是，中国石油的进口量在2004年已经超过了日本，成为世界第二。人们在讨论汽车问题的时候，显然掩盖了更大的问题——世界石化业正在大规模向中国转移。
金融市场：货币投机年
如果说2004年是全球金属期货投机年，那么，2005年将是货币投机年。全球股市亚洲会由于货币升值问题，可能将吹起泡沫之旅。近期亚洲股市和货币表现已经初露端倪。韩国、香港由于游资大量的涌入不得不降息举动，恰恰为日后更大危机埋下伏笔。
金属市场：逐步下挫
2005年，在全球金属市场上，我们仅仅看好黄金的走势。由于美元贬值和通货膨胀担忧，黄金的目标位可能在480美元／盎司－510美元／盎司一线。金属中，以铜、铝为代表的有色金属的价格高位已经在2004年出现。此轮价格上涨周期主升期已经结束。目前的供需紧张状态为惯性作用。但是，铜、铝的价格在2005年崩盘的可能性也不大，表现方式将是高点逐步下移的态势。
原料市场：价格依然上升
由于2005年世界经济呈现出软着陆的特征，因此，产成品价格推高难度非常大，但是由于生产规模的效应和对原材料刚性需求的存在，同时全球原材料产地又过于集中，因此，原材料价格依然会有明显上升，直到最终使得上游行业无法承受为止。铁矿石、原油、有色金属原料、粮食都不乐观。
海运市场：上涨结束
在2004年初，海运费用ＢＤＩ达到前所未有的6000点位置。之后在中国宏观调控效应下下跌35％，但是从8月以后ＢＤＩ再次上涨，目前上涨势头依然很猛，因此，我们预计，在明年第一季度，中国企业会在原材料和海运费用双重压力下经营。但是，我们认为ＢＤＩ这次上涨是一个假牛市，将在明年三季度来到之前破灭。
