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根据《国际金融报》此前两天的采访，业内普遍认为首只新股可能无法于元旦———新股询价制实施当日推出。一些投行人士12月12日接受采访时认为，首例新股询价发行，不但在元旦很难亮相，甚至于整个1月份都很可能不会有新股IPO(首次公开发行)的身影。
据悉，业界作出如此推测的主要考虑，是询价制发行的一些技术性因素，新股业绩报表的制作周期以及询价制实施初期可能遇到的问题。
深圳一家券商投行部老总表示，他个人预计新股IPO在明年一月推出有一定的难度，“当然也不至于迟至一些人猜测的明年5月份。”作为IPO市场化定价的标志，股票询价制的实施影响深远，牵涉很多，这些工作都未必是2004年仅剩的十多天里能够完成。
他预计，监管部门接下来可能会发布或更新一系列文件、细则。以及对相关机构人员进行培训，对询价机构名单进行审核并公布。它们会占用相当的时间。而至今业内机构尚未收到这些工作的具体安排。
同时，在明年1月1日后发行的新股，照例应该包含2004年度的业绩状况。
投行人士认为，即使监管层不要求报表全部重新审计。单单就是补充材料，再封卷上交也需要时间。
此外，根据证监会《首次公开发行股票试行询价制度》的规定，新的股票IPO流程将包括，公告招股意向书—推介—初步询价—累计投标询价—公布发行价—对社会公众公开发行等步骤，发行周期相对过去会明显拉长。根据上海一位保荐人的预计，其中涉及的发行天数可能会因此翻倍。
“而且，这要机构和发行人都配合。如果机构对发行方案不满意，或者是上市公司对询价产生的结果不认可，都会增加沟通调整的时间，拉长发行周期。”该保荐人表示。
这样的状况并非不可能发生。据透露，此前已有一些过了会的上市公司，在发行暂停期间对部分基金进行了预询价。
预询价结果显示，发行人与投资机构的预期差异很大。而这种差异势必会体现在未来的新股发行时，并增加双方沟通协调的时间。
不过，见惯风浪的投行人士普遍认为，新股发行的真正节奏仍旧把握在监管机构手里，“最终的决定权在监管层手里。只要它点头放行，新股发行随时可以展开。”
而在今后一个来月内继续主导发行市场的仍将是上市公司的再融资。
据悉，目前尚有6家公司增发的方案处于过会待发状态。
绝大多数增发方案已经排上了档期，或已完成了最后的准备工作。这些公司大部分将在明年1月内完成融资。在此之后，新股IPO的询价之路或许会随之展开。
来源：[国际金融时报]
（ 责任编辑：佳炎 ）
