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编者按：随着中国证券市场投资理念的日渐成熟，投资者在进行投资决策的时候，越来越注重对上市公司所处行业背景等基本面的分析。为此，本刊推出全新栏目——“产经”，力图表现产业动态，把握行业脉动，展现企业产业发展前景，为投资者的投资决策提供参考。
在等待10年之后，中国电信业正经历着一场集体躁动。
诺基亚、摩托罗拉、索爱、西门子等巨头纷纷加大在中国的3G投资，而中国的中兴通讯(相关,行情,个股论坛)、华为、UT斯达康等也不甘示弱，它们也向朦胧中的中国3G押上大注。但还有比它们更紧张的，那就是中国的几大电信运营商，甚至刚刚完成的电信高层大换班也被加上了3G的注脚。
然而与技术人员描摹的美好景象一样，3G还是亦真亦幻，虽然我们似乎已经听见了3G的脚步。
9月，中国终于完成了为时3年、令全球通信业瞩目的3G测试，11月9日3G全球峰会上正式公布了这次测试的结果，却仍然没有透露有关3G牌照发放的信息。
测试结果表明，在未来3G的3种标准中，WCDMA、CDMA20001X和TD-SCDMA的系统设备和终端都取得长足进步，证明3G在技术方面已经成熟。
尤其引人关注的一点是，在这次测试中，本土设备制造商与国际厂商水平一致，有些指标甚至超过了国际厂商。这不由得让很多关心国内通信企业发展的人松了口气，看起来国内厂商在即将到来的3G时代，似乎真的可以有机会让国内的通信业与国际厂商平起平坐，分享3G的盛宴了。
由于国内企业在这次测试中的良好表现，让人们对有关发放牌照的准确信息更加期待。然而，来自政府方面众口一词的表述是，技术的成熟性验证还无法对牌照发放产生决定性的影响，最最关键的因素仍然是国家对于整个3G产业的布局谋篇。
牌照难产
由于政府方面一直没有牌照发放时间的明确消息，人们普遍推断明年年中是发放牌照的时间。这种判断的理由来自6月22日，这一天中国政府主管部门有信息量最丰富的表态。
当日在北电网络与中国普天集团组建合资公司开发TD-SCDMA产品和WCDMA产品的新闻发布会上，中国信产部电子信息管理司司长张琪向记者表示，“到2005年6月份，TD-SCDMA的全线产品都将实现商品化，不会耽误运营商3G网络的建设。”业界对此评价说，这是信产部有关3G牌照发放时间的第一次明确表态。
业界将TD-SCDMA可以商用的时间与牌照发放时间联系起来考虑的原因是，TD-SCDMA在中国3G的进程中有举足轻重的地位。中国政府一直寄望通过推广自己的国家标准，节约大量专利费用，使国内的企业能够有机会壮大实力，能够与国外企业真正并驾齐驱。
在2G时代，由于网络系统具有先进入的障碍，国际通信设备制造商先期占据了国内大部分市场份额，而华为、中兴通讯等这些国内厂商，却只能在国内市场得到零星定单，不得不挥师海外以求突破。
但是在3G时代，由于TD-SCDMA这一国家标准的推出，这种局面有可能打破。信产部将3G最核心的频段留给了TD-SCDMA，而其他两种来自中国以外的标准WCDMA、CDMA2000加起来的总频段宽度与TD-SCDMA相同。由此可见，中国政府对TD-SCDMA寄予厚望。今年的国际通信展上，国家领导人对TD-SCDMA给予更多的关注，也彰显出在WAPI失败以后，中国政府仍然会把“国家标准”战略坚持到底的决心。
但除了以上诸项因素之外，最让信产部相关官员们担忧的一个问题是，国内3G服务潜在需求的不确定性，如果3G真的推出，国内究竟会产生多大的市场价值？
“虽然能够决定3G牌照的发放，却不能硬性指定牌照发放后运营商选取三种标准中的何种制式，”塞迪顾问副总裁吕国英说，运营商在3G到来后没有成熟的运营模式可以参考，也没有成熟的投资模型供政府参考作为筹资的依据，而且到目前为止，还没有出现3G业务的“杀手级应用”，3G在中国推出以后，是成为人们期盼已久的真正“金矿”，还是成为一个吞噬数千亿资金的巨大黑洞，让信产部的官员们颇费思量。信息产业部通信科技委员会咨询专家唐守廉说：“如果解决不了业务上的问题，找不到消费者需要的增值业务，3G仍然有可能成为一个败笔。”
3G蛋糕
那么3G的市场前景到底如何？
截止到2004年7月底的统计数据显示，全球使用CDMA20001X和WCDMA等3G技术的用户已经达到了1.28亿人以上。其中CDMA20001X用户1.11亿人，CDMA2000 1XEVDO869万人，WCDMA用户879万人。一切迹象表明，3G全球市场守得云开见月明，正在渐入佳境。
3G先锋和记黄埔紧绷的资金链一直牵动全球电信厂商的神经。2003年和记黄埔以高端数据为基准的业务推广了几个月，在3G上下了220亿美元的赌注，每天为3G业务烧掉1亿美元。由于效果不太好、价格特别高而得不到用户的认可，推广几个月后只有几百个客户，无奈只有回到语音业务上来。但是，今年开始，和记黄埔已经走出阴影，上个季度突然一改颓势，用户数量激增到300万。这对于运营商和资本市场来说都等于平添了无限的想象空间。
来自日本、韩国的消息也在证明着这一点。作为日本运营商的后起之秀，日本DoCoMo公司自2001年开始3G运营，用户增加迅猛，3G用户在2004年10月达到了700万户，而2004年初才刚刚突破200万用户，以极快的速度赶超不太乐意在网络建设上重新进行投入的日本老牌运营商。日本预计到2006年3G用户与2G用户持平。
Analysys咨询公司执行董事安德鲁.赖特表示：“整个3G产业向前发展的势头已经不可逆转。”因此，中国的3G盛宴也早晚会来到。
但3G这块蛋糕到底有多大？国内的通信企业又能从蛋糕上切下多大的一块？所有冀望分享这块蛋糕的人都想知道答案。
据信息产业部电信研究院预计,3G在中国投入运营5年的时间内将经过市场导入期和成长期,3G用户将达到1.98亿－2.66亿,占总用户数的40%；6年内3G运营收入累计将达到1万亿元,3G系统设备市场将达到5900亿元,3G终端市场累计将达到4000亿元。
赛迪顾问采用建立数学统计模型的方式，对未来3G市场进行了数据性的描述：
如果按照明年开始发放牌照计算，一旦牌照发放，在2005年-2008年之间整体3G用户数量逐年递增，而同期移动用户总量增长却趋缓。
根据赛迪顾问的预测，系统设备的总市场规模将达到5100亿元，而在2005年－2009年间，运营商对设备投资的情况。
吕国英分析了该表中不同年份运营商投资变化的原因，在前3年铺设新网投资会较多，随着铺设网络面积的增大投资会逐渐减少，所以前3年投资的金额随着年限递减，但是到第4年开始由于用户的增多，需要大面积扩容新网络，所以网络投资又会增加。
然而上述预测也仅仅是预测而已，政策不明朗为3G未来平添诸多变数。
运营商变局
由于政府尚未决定牌照发放对象和发放数量，6家运营商都参加了测试，虽然政府声称不会直接干预运营商对3G制式进行选择，但是“实际上运营商不太可能进行完全独立的制式选择，”吕国英说，因此，目前运营商自己都很难准确判断将选择3种制式中的哪一种制式。
而现在除了单一组网的可能性以外，业内又传出了有可能政府会批准混合组网，或者几家运营商可以共用一张牌照，这使3G牌照发放的情况更加复杂。
从目前获得牌照呼声最高的中移动、中联通、中电信和网通4家运营商来看，唐守廉估计，“投入资金的差距会很大，从几百亿到1000亿不等，”因为每家运营商规模成本不一，不同阶段投入的资金不同，容量也不同，“运营商投资的总量很难预测。”
赛迪顾问的报告显示，一旦中国进入3G时代，至少还会有数千亿资金的投入，将对通信行业整条产业链带来影响，也给国内通信企业带来一次重新洗牌的绝好机会。
对通信行业的价值链来说，运营商无疑居于核心地位，它的变化会直接导致价值链其他各环节的变化。
专家分析，中移动和中联通在未来的3G时代可以各稳获一张牌照，并且都已经建设好了准3G的2.75G网络。考虑到复用因素，中移动升级成欧洲标准的WCDMA可能性较大，中联通则升级为CDMA2000的可能性较大。从两家运营商内部传出的消息，他们更可能采用的方式是在经济发达地区原有2.5G网络上升级，而并非是全面铺设一张新网。“等到国家一正式发放3G牌照，这些运营商只要把机房的牌子由2.75G换成3G，就可以直接变成3G产品，”吕国英说。
与已经拥有移动网络的运营商对3G的从容态度相比，另两家在未来最可能获得3G牌照的固话运营商心情可能焦急许多。移动业务利润远大于固话业务，中国电信和网通因为没有移动牌照，只能依靠小灵通部分实现移动业务，“因此中国电信、网通急于借3G之机获得移动牌照，名正言顺地做移动业务，”唐守廉说。两家固话运营商在资金方面承受的压力要远大于现有的两家移动运营商，但这两家固话运营商选择标准机会较多。
上海申银万国(相关,行情,个股论坛)证券研究所有限公司分析师顾峰对3G到来后，运营商的竞争态势做了分析：3G无疑是固话运营商的未来增长点，但建设网络需要巨额资本开支，且其业务的开展具有不确定性，并有可能对小灵通业务有冲击。而移动运营商在3G到来后升级或新建网络投资金额高但收益却不确定，高利润率难以持续。3G背景下的企业机会
在2G时代，通信行业的产业链是通信设备制造商——运营商——终端制造商——用户，而到了3G，其产业链转变成通信设备制造商——运营商——终端制造商——SP——用户。
在这场即将到来的盛宴中，通信系统设备制造商扮演了最积极的角色。在过去几年中，2G、2.5G网络基本已经建设就绪，对众多系统设备制造商们来说，实施3G无疑是可以让他们再做很多年生意的“金稻草”。与之相比，终端制造商和SP们似乎并没有对即将到来的3G做好准备。
信息产业部通信科技委员会咨询专家唐守廉认为：“2G时代，国内企业‘上山下乡’，3G时代国内企业‘进城’的机会可能大一些。”而吕国英则认为由于政策原因，国内通信设备制造商和国际企业可能会平分秋色，但是随着时间的推移，国际企业仍然可能占上风。虽然这次测试中国内通信设备商表现良好，但国际企业有可能并没有把全部实力亮出来，同时，国外几家老牌通信企业握有大量WCDMA和CDMA2000专利，这将是国内厂商绕不过去的一个坎。
由于人们普遍预测明年年中将发放3G牌照，国内外设备制造商都已将3G提上重要工作日程，试图从3G盛宴中分得最大的利益。
华为：华为移动品牌管理部部长孙润平描述自己公司备战3G的状态——“万事俱备，只欠东风。”到去年年底为止，华为已经为3G投入了40亿元资金。华为相信3G3种标准各有长处，在全球都各有机会，因此，该公司分别针对3种标准分别做了准备。
该公司是全球仅有的两个拥有4个WCDMA商用局的公司之一，在局部技术上有优势，华为在香港建设的3G网络覆盖了全球最复杂的地形之一，并且该公司针对不同地形推出分布式解决方案组合可以实现低成本、高效率的网络覆盖，在终端方面，华为推出了手机和数据卡，这使孙润平相信自己公司一定会在WCDMA领域“居于第一集团”。
“现在华为已经成为CDMA2000领域增长最快的厂家，”孙润平说，“华为是第一个进入欧洲的亚洲CDMA2000厂家，成为欧洲该领域的主流供应商”，华为甚至已经推出了不同款式的CDMA2000手机。在TD-SCDMA领域，华为已经与西门子成立合资公司，共同开发设备，明年将推出商用设备。
中兴通讯（000063）：中兴通讯一向以善于捕捉市场机会著称，自然不会放过即将到来的3G机会。在今年的国际通信展上，拥有国内最全面产品线的中兴通讯的展台几乎成了该公司3G技术和产品的专场展览。这充分显示出该公司对3G的态度已经由观望转向严阵以待。而来自中兴通讯内部的消息，该公司也是同时在3种标准方面都做好了准备。在这次3G测试中，该公司也表现良好。因此中国科技证券分析师段振军认为：“该公司会因为3G在通信设备方面受益，如果2005年运营商投资1000亿建设3G，公司有望拿到100亿定单，而且有望成为未来3G手机强有力的竞争者。”
在中兴通讯移动通讯事业部国内市场总监马肃平看来，3G时代国内外通信设备制造商之间的竞争格局肯定会有非常大调整，2G网络对后进入者有壁垒，而3G国内外企业则基本站在同一起跑线上了，中国的通信制造业已经具有一定的国际竞争力。
大唐电信(相关,行情,个股论坛)（600198）：由于政府推动“国家标准”态度坚决，一定会在未来的竞争中为TD-SCDMA留下一席之地。因此，其旗下公司大唐移动未来可以拥有的市场潜力是可以想见的。而国内外企业也已经纷纷意识到投资TD-SCDMA有可能给自己带来丰厚的回报。11月11日，大唐移动得到的最近一笔2.5亿人民币的投资来自上海贝尔阿尔卡特。业界评论上海贝尔阿尔卡特选择这个时候投资大唐移动只赚不赔。而此前通过直接、间接的渠道向大唐移动投资的还有华平创投、摩托罗拉和花旗银行。
亿阳信通(相关,行情,个股论坛)（600289）：根据该公司的测算，如果上马3G，即便只是单一组网网管软件增长也会达到10亿元以上，如果加上系统集成，运营商在软件方面的投入会更高。据公司董秘郭士斌介绍，目前亿阳信通已经针对3G三种标准在做相关开发，现在各领域都已经有成熟的产品。但也因为无法确定牌照情况，该公司放弃了最近的一次配股计划。
