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大盘蓝筹股风云再起
陈前:市场牵肠挂肚好久的新股发行询价制度终于公布,同时明确了年底之前不再发行新股,又引发出行情一次小震动。
阿琪:在扩容这个大计方针不会变动的前提下,新股发行实行询价制度肯定要比之前的新股政策来得利好。其最大的利好显示在原先新股价格是由卖方制定,在新的政策下将由买方来制定,从而形成上市公司、承销商、投资者三者博弈的格局。如果发行价格定得高,投资者弃配,则承销商吃不了兜着走。承销商不愿承销,则上市公司只能放弃融资计划。反之,如果发行价定得过低,上市公司则不乐意。不论怎样,投资者都居于主动的地位。其次是,新股询价制度将使基金等一些大投资机构,象以往那样专营战略配售,或者只交纳部分保证金进行巨额申购的热情减小,因为询价制度下好的项目僧多粥少,次的项目食之无味。结合发行价格将会随行就市,这样更能迫使这些投资机构做好二级市场的本职工作。
至于行情在此制度公布后,出现了再度回敲1300点的小震动,其主要原因是在于:(1)市场对明年新股发行重新启动后,扩容的密度与磅头还有忌惮,目前毕竟已经是年底。(2)在监管部门未来对发行价格不再监管,只作指导之后。对那些在9月份之前已经过会的公司,尤其是宝钢股份(相关,行情,个股论坛)、华夏银行(相关,行情,个股论坛)等已有明确方案进行重磅增发的公司,并没有明确的说法。
齐后:那后市行情的趋势又如何运行呢?最近以钢铁股为代表的大盘蓝筹股再起风云,是否预示行情结构又有新的变化?
阿琪:询价制度的出台,与新股发行事宜的明确,毕竟是卸下市场心理上的一块大石头,这更有利于行情能更安稳地落地。扩容的恢复,是9月份以来有关股市组合性政策中唯一的利空因素。在释放掉这个压力后,也更有利于之前所积累的系列利多政策逐渐发挥应有的功效。
大盘蓝筹股再起风云,原因有三:
(1)我们前期分析,50成份股与180成份股总市值已分别占到沪市的48%和71%,20倍以下动态市盈率股票的总市值占到了沪深两市的50%以上。大盘要上涨就必须要得到这些大市值股票的拉动。
(2)自9.14以来,市场流行超跌、超低、超小市值股的三超股。本次以钢铁股为代表蓝筹股行情注重的是三低,即低市盈率、相对低价和相对低市值,行情顺应了原有的流行色。
(3)随着我国逐渐成为国际制造中心,使得原来许多四平八稳的基础产业和传统产业成为了成长性行业,钢铁、石化、电力、航运等虽然明年的增长率有所减缓,但这只是增速的减缓,而不是业绩的全面倒退,这有望打破超理性估值理念形成的思维桎梏,使这些行业股获得了新的估值空间。
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