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周一大盘一度下破1300点,钢铁股挽狂澜于既倒,将疲软的沪综指拉回到1309.69点收盘。钢铁股龙头武钢股份(相关,行情,个股论坛)上涨3.2%,成交2亿元,位列两市资金流向第一名。其它钢铁股如八一钢铁(相关,行情,个股论坛)等也涨幅居前。
事实上,钢铁股在上周已经有过强劲表现,周一钢铁股的走高与上周钢铁股的强劲一脉相承。我们推断,钢铁股有望成为近期行情的主线。钢铁股反弹是恢复性上涨的过程,是股价向内在价值回归的过程。
供求面临失衡
钢铁股走强有国际、国内诸多方面的重要背景。
首先,国际背景上,亚洲可能出现显著的钢铁短缺。摩根士丹利日前发表的一篇研究报告指出,我国钢铁消费成长率在今年5月触底后,每月一直维持两位数增幅。由于亚洲钢铁厂处于产能满载,预料2005上半年将出现数10年来最严重的供给紧张。事实上,国际钢铁股已经提前反应,钢铁股全面进入上涨周期,美、英、法、日、德等股市钢铁股均持续大涨,表明世界股市又要开始"大炼钢铁"。
其次,国内背景上,对钢铁行业的有保有压,意味着钢铁业的基本面情况出现显著好转；另外,钢铁业利润也将出现回升,因为个别国内钢铁巨头已经提价,同时2005年煤电油运的瓶颈制约将显著减弱,钢铁业的成本将出现回落。此外,国际油价显著回落,也将降低钢铁制造成本。
存在中级行情可能
事实上,几周前我们曾经指出,当前市场存在消费性陷阱和周期性机会。近期周期性股票走势显著强于大盘,验证了这一判断。因为市场对于周期性行业股票的抛售导致的股价回落程度,可能大大超出其行业本身受到的影响。也就是说,钢铁股跌过头了。我们认为,此次钢铁股走高的基本面因素是充分的,其上涨应当看作是恢复性上涨,是向内在价值接近的一个过程,尤其其中少数优势型钢铁企业更是如此。
那么,目前钢铁股处于一个怎样的位置呢?钢铁股指数显示,今年4月份,在宏观调控的影响下钢铁股出现了一波显著的回调,至今钢铁股仍在低位徘徊。我们跟踪制作的钢铁股指数显示,4月份调整以来钢铁板块至今的平均跌幅在25%左右,这一调整幅度与大盘基本相当。但是,近期钢铁板块指数显著走强。最近大盘涨幅为0,而钢铁股指数涨幅为6%左右。市盈率状况显示,当前钢铁股是目前市场市盈率最低的一个板块。目前板块平均市盈率为12.19倍,是少数市盈率与成熟市场较为接近的一个板块。
基于以上因素,钢铁股可能已经被主力机构盯上,将走出一波中级行情。而在本次钢铁股走强的过程中,武钢股份(相关,行情,个股论坛)、凌钢股份(相关,行情,个股论坛)和鞍钢新轧(相关,行情,个股论坛)会表现相对优异；宝钢股份(相关,行情,个股论坛)、新钢钒(相关,行情,个股论坛)也会有相对稳健的市场表现。
