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海通重点关注的行业
石油与天然气
石油化工:预期石油价格将在2005年均价维持在40美元的水平,乙烯的供应缺口将保证化工业务的毛利率的水平继续维持在高水平。国内
公司的估值水平已经与国际公司持平甚至低估。
采掘
2005年煤炭需求依然旺盛,而先期投入不足、对乡镇煤矿的政策限制以及铁路运输的瓶颈导致有效供给不足,煤炭价格仍将小幅上涨,2005年煤炭上市公司在今年业绩的大幅度增长基础上还会有10%以上的增长。建议增持。
交通运输
机场航空港口:经济增长、消费升级、民航体制改革带来航空业的快速增长,由此带来机场收入的增加,机场类个股估值基本合理甚至低估。对航空业来说,人民币升值预期和石油回落的可能性构成利好。建议增持。同时,港口高增长仍可期待。
公路铁路:目前年我国铁路货运装车满足率仅达到三分之一,处于极度供不应求状态,而无法得到满足的需求转向了公路需求使其成为受益者,而2004年对综合超载的治理政策对高速公路板块构成利好。
纺织服装
2005年纺织服装行业配额放开,面料和高支纱线企业受益最大,而服装行业的竞争则可能导致其毛利润水平下降。此外,中国具备资源优势的羊绒行业值得中长期看好。
旅游服务业
作为朝阳行业和非周期行业的代表之一,旅游服务业在2005年仍将保持快速增长,虽然整体行业存在行业景气和部分公司业绩增长乏力的矛盾,但景点类上市公司以及有组织结构创新的酒店服务类公司仍值得关注。
商业贸易
零售:宏观调控背景下的良好防御性品种,行业面临高速扩张机会,这意味着并购和重组机会的增加,同时,2005年零售的全面开放带来了外资竞争的压力,以低财务风险、投资收益良性循环、行业龙头、有跨地区并购重组机遇、拥有独特优势的地方公司五大标准进行择股。
贸易:受基数过高及入世效应递减的影响,2005年中国对外贸易的增速将低于2004年,但仍有望保持15%左右的较快增长。单纯的贸易公司的生存空间不断缩小,通过战略转型,向上下游延伸,形成产运销一体的综合性公司值得看好。
（ 责任编辑：紫陌 ）
