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昨日,大鹏证券(相关,行情,个股论坛)重仓股五矿发展(相关,行情,个股论坛)涨幅居两市之首。券商重仓股是近期持续活跃的一个板块,常能在涨幅榜前列或跌幅榜前列见到券商重仓股。但其走势主要以下跌为主;部分券商重仓股即便上涨,其最终的目的可能也是为了出局。
近期券商重仓股整体走势要比大盘弱。我们制作券商重仓股指数,该指数显示,最近四周里,券商重仓股指数累计下跌6.15%,高于大盘5.25%的跌幅。
券商重仓股上下狂奔,其意图何在?我们认为,券商重仓股狂奔其意在减仓。
目前看,有三重压力逼迫券商减仓。一是做好2004年券商年报的需要。二是新规章下,2005年券商能够续签到多少理财合同,实在不敢乐观。最后,按照财政部的规定,2004年年报券商将按照《金融企业会计制度》对完善计提减值准备金,券商重仓股历年的浮亏,将在2004年年报上集中体现。
从今年第三季度开始,券商加紧了缩身的步伐。券商重仓股之所以目前仍然维持较高的市盈率,关键在于券商方面强行维持股价。据测算,倘要与基金、QFII重仓股估值一致,券商重仓股股价需要回落近4成。
高估总要回落,强行维持股价最终将陷入更加被动局面。新制度的实施将进一步促进券商清理历史遗留问题的决心。2004年部分券商重仓股如哈药集团(相关,行情,个股论坛)、太极集团(相关,行情,个股论坛)、宁沪高速(相关,行情,个股论坛)、双鹤药业(相关,行情,个股论坛)等的崩溃局面,可能在2005年、2006年重现,而且范围即将更大。