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2004年，蓝筹板块出现了明显的分化，钢铁、汽车、金融等蓝筹股随同大盘出现了大幅下跌，由此引发市场对刚刚兴起的“价值投资”理念产生了质疑。但是，通过对2004年1月1日至12月14日的统计，我们发现基金重仓的绩优蓝筹股仍旧是2004年上涨时间最长、累计涨幅最大的年度牛股。
其中，表现最出色的前五位（累计涨幅）分别是石油济柴(000617)(相关,行情,个股论坛)、江西长运(600561)(相关,行情,个股论坛)、贵州茅台(600519)(相关,行情,个股论坛)、中集集团(000039)(相关,行情,个股论坛)、中兴通讯(000063)(相关,行情,个股论坛)，5只股票2004年前三季度每股收益都超过0．3元，平均每股收益高达0．96元。另外，通过对本年度累计涨幅最大的前50只股票经过除权处理的统计分析，50只年度大牛股2004年前三季度平均每股收益为0．44元，远远高于两市的平均水平；基金等机构重仓持有的股票有43只，所占比例高达86％，主要包括港口、煤炭、电力、化工等业绩持续增长、行业景气度走高的蓝筹股，这说明以基金为代表的蓝筹股仍旧是市场主流品种。
蓝筹股之所以成为2004年最大亮点，其主要原因，一方面是经过最近两年基金行业的超常规发展，基金的投资理念和行为对市场的影响越来越大，其倡导的“价值投资”理念通过市场验证后将得到广泛认同，主导地位将进一步巩固和提升。
另一方面是，“稀有资源短缺效应”作用的结果。与国际成熟市场相比，我国证券市场中绩优蓝筹股太少了，所占比例只有10％－20％。随着证券市场对外开放步伐的加快，基金、ＱＦＩＩ，以及保险资金、社保资金、企业年金的即将入市，蓝筹股作为稀有资源的“短缺效应”更加明显。在未来相当长一段时期内，主流资金争夺稀有蓝筹资源的格局将不会改变，蓝筹股作为主流投资品种的地位也将得到加强。
综合分析，我们认为，投资蓝筹股将成为市场最大的赢家，在未来投资过程中，作为基础设施类的港口运输以及作为能源瓶颈类的“煤电油运”仍有巨大的投资潜力。同时，非周期类消费概念比如食品饮料、医药、旅游、商业等股票也蕴藏较大的机会。
（ 责任编辑：张宇 ）
