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本报记者 程杰
雨润集团旗下的江苏地华日前再度举牌南京中商(600280)(相关,行情,个股论坛)（600280）。据悉，这是雨润集团自11月29日以来第6次举牌南京中商。在本周的3个交易日内，江苏地华从二级市场再次买入南京中商的流通股144万余股，已累计持有南京中商流通股1476.9万股，占其总股本的10.29％，一跃成为其第二大股东，超过了原来的二股东中天投资发展有限公司。
这一变化使业界猜测纷纷，地华作为二股东，和第一股东之间的关系将会发生怎样的变化，如果中天果真像外界猜测的那样和中央商场有着亲密关系，格局将会怎样？
地华近几个交易日的举牌，不仅没有使中商的股价上涨，反而出现急速下跌，是什么原因？
持续高调举牌的地华，真实想法是什么？他的举动究竟是得到了政府的暗示还是仅出于投资利益的考虑？
关系的转换
中商股东名单表从表面上看已经出现了实质性变化，第一大股东南京国资委仍然持有23.07％的股份，原二股东中天投资发展有限公司持9.17％，原三股东江苏地华的股份持有量已经从首次收购的5.11％，快速增持至目前的10.29％，超过了中天投资。
而这一变化也使人们对中天目前的处境产生了兴趣。据了解，中天投资的法人代表是一位李姓人士，但并没有人知道他和中央商场是什么关系。当记者向中央商场高层询问此公司的真实身份时，得到的回答是：“和中央商场之间不存在任何关系。”
这个说法并不足以为信。因为业界传出风声，“中天投资这个公司所持有的股份实际上是政府和斯威特达成交易，给斯威特资本运作提供一定的方便而吃掉的，同时，中央商场出于不满也和中天建立了某种亲密联系。”尽管有人说，中天的身份其实比想像中要复杂许多，可能具有双重分裂身份，但是也并没有人出来进行证实。
据证券界人士指出：“按照上市公司的条款，第三股东只要持有5％的股份，就可以随时有权召开董事会，对制定计划的大股东进行弹劾，所以这点没有必要担心。”
增持导致股价下跌
令人奇怪的是，尽管江苏地华在二级市场大量买入南京中商，但南京中商的股价却连续下跌。
从周K线图上来看，南京中商的股价在这一周内总体呈下跌走势。昨日收盘时，每股7.94元，最高价7.76元，最低价7.2元。本月10日，收盘价7.94元，最高价8.02元，最低价7.82元，无论是收盘价还是最高价，最低价均比昨日高出不少，和10日相比，跌幅近4％。
市场人士分析，这种现象可能是雨润在其举牌之初，已通过其他账户悄悄购入了相当数量的南京中商股票，现在只是通过账户之间的对倒将股份集中而已。
但无论怎么样，这种增持已经影响到中商的股票行情。据业内人士分析，这种情况的出现，说明投资者对市场的预期值下降，但不一定就是大户动摇，主要是一些短线投资者。增持带来的股份结构的变化，已经影响到双方管理团队的稳定，这种不稳定很可能即时反应到股市上。也表明投资者对雨润收购中商之后，双方两种主业的不对称而导致的经营和赢利能力的怀疑。
这是包括雨润在内的一方都不愿意看到的结果。但事实上，雨润（地华）在看到第一次股价下跌之后，仍然继续增持。但分析人士指出，雨润不会像金鹰一样一路高举高打。雨润的“落脚点”还是在国有股上，毕竟受让国有股成本较低，举牌不过是给竞争对手以压力。因此，雨润可能还会增持，但在超过10％后会暂时止步，静观其变。
地华真实想法
低调处事的雨润以高调姿态，连续举牌南京中商，显然是有备而来。这种举动，不得不让人怀疑雨润此次收购中商是在政府的暗示下进行的，所以才会有如此厚实的底气。
雨润只是单纯地买进流通股，还是意在南京中商的国有股转让？今后它还会有什么动作？然而，雨润并没有留时间让人们思考。从首次持有到连续6次增持，变成第二大股东，就在大家还在猜测时，雨润已经迅速完成了这种转变。
尽管雨润至今仍未公开明确表示意在收购南京中商，但是连续举牌之举，似乎泄露了雨润的“秘密”，如此不惜血本大量购进流通股，雨润的初衷应该不在于从二级市场谋利，也不会甘心仅仅做南京中商的流通股股东。
之前也有消息称“地华即雨润的真实想法就是吃下23.07％的国有股，而不仅仅是做二股东的位置”。
昨日，记者从中央商场相关人士处得到口风，“从现在的举牌情况来看，雨润绝对不会再高价抛售”。
和自己的投资利益以及政府授意之间，雨润究竟更倾向于哪种选择？雨润祝义才曾说：“如果雨润有意进入能与其产业配套的商业领域，致力于发展大型百货连锁、超市连锁的南京中商当是理想的佳偶。”
据了解，南京中商自2000年上市以来，主营业务收入每年均实现30％以上的增长，去年增幅更高达50％以上，主业利润和利润总额也都保持着较高增幅。
这种优质资产对于雨润的吸引力应该是相当大的，如果再加上政府的支持，雨润这一行动将比金鹰收购新百顺利许多。
（ 责任编辑：张宇 ）
