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如果不是笔者主观臆断的话，以日前几乎同时公布的实施“类别表决机制”和明年1月1日正式实施新股发行询价制度为标志，今年这一次从9月13日起，在停止扩容4个月左右的时间内正儿八经落实“国九条”的阶段，算是进入尾声。也就是说可以期待的利好已经不多，只剩下降低印花税等极少的几条，这台政策（利好）大戏，在热闹了一阵子之后，很快就要谢幕了。
但是这阶段股市表现又是如何呢？以上证指数为例，从9月13日前的1259点算起，不过涨了50点，算是完了，就这样简单地只以区区4％的涨幅消化了4个月的政策利好落实期，这市场是否有些太不给管理层面子了，想当年，一条利好一天可以涨100多点，50点根本不在话下，而这次却不同了，管理层几乎把抽屉里可以拿出来的利好都拿了，仍然没有把行情激活。
有人说，造成这样的结果是由于主力出工不出力，时下许多人分析主力不作为的原因，几乎都说是因为恐惧扩容。其实这只是说对了一个表面现象，或者说，对以基金为代表的“职业证券投资机构”，由于它们不得不依附于股市而生存，也许会考虑诸如扩容之类的问题，于是就会对进出股市的时间十分讲究，而比基金规模数量更多的社会资金，这是股市真正的增量资金，它们进场与否，也许不会简单的考虑扩容压力之类的因素，何况在股市已凸现投资价值的今天。在它们看来，重要的是看市场的危险隐患有没有消除，这才是保证入市资金安全的最大前提。
然而，平心而论，4个月的“国九条”落实期，都在作一些枝枝末末的小修小补，对原来的制度性缺陷几乎没有涉及。如股权分置问题、诚信缺失问题、管理缺位问题，在今天这样的市场背景（证券市场对外开放时不我待），投资环境（沪深股市跌到历史低位）等等，仍然采取绕道而行的办法，避开主要矛盾，寻求妥协措施，以期得到投资者响应和认同，似乎收效不大。
也许，绕道而行只是有关方面的无奈之举，他们出于种种原因考虑，但是，错过了当前最解决问题的合适时机，听任中国股市还是不作彻底改革的负重前行，甚至还要在这个基础上进行大扩容，今后会出现什么局面谁也不能预料。假如果真出现股灾，许多人将成为历史的罪人。
（ 责任编辑：紫陌 ）
