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在新股询价制度下,拟上市公司要想顺利完成发行,必须在投资者关系管理上掌握更多的技巧,同时避免失误。我们认为,为了获得理想价格,拟上市公司应当避开询价过程中的五大误区。
误区之一:一味追求高价发行。将理想价格与高价之间划上等号是有失偏颇的,我们认为,理想价格至少应当符合以下三个条件:能够反映公司内在价值；能够帮助公司足额获得发展所必需的资金；同时,它还必须能够被市场接受。如果最终的询价结果与公司内在价值偏离甚远,无论是过高还是过低,对于发行人都并非好事。因此,如果发行人一味追求提高融资金额,很可能透支公司未来发展潜力,对于公司在资本市场中的长远发展不利。
误区之二:对于询价对象不加选择。每一家上市公司都有其特殊性,同样,每一家投资机构也都具有自己的投资偏好和风格,两者必须契合,发行人能更加顺利地完成询价。如果对于询价对象不加选择,有可能严重影响股票发行结果。
误区之三:试图掩盖或者隐瞒对公司不利的信息。在询价过程中,拟上市公司当然希望能够给询价对象留下最好的印象,这种冲动有时容易导致公司刻意隐瞒对自己不利的信息。但这种办法往往会起到反作用。理性的机构投资者并不会只从单一渠道获得信息,一旦被发现公司有不诚实的嫌疑,发行人会被市场无情抛弃。对待不利信息的正确做法应该是,首先判断该信息是否符合实际情况,如果属实则应当坦率承认并解释原因,如果不属实或存在夸大成分,则应及时加以澄清。
误区之四:过度推介或者作出不切实际的承诺。询价需要推介,但过度推介不仅会浪费公司的财力和精力,更有可能使推介效果适得其反。过度推介的表现包括:无意义地加大广告或者宣传投入；无节制地美化公司形象；作出不切实际的承诺；采用一些灰色手段进行公关等等。在推介之前,公司应当对各种推介渠道和手段的效果作出适当评估,以便采用经济而有效的方式。
误区之五:对外口径不统一造成信息混乱。在询价过程中,公司各高管人员、保荐机构、其他中介机构都将成为对外信息发布的一部分,如果事先不进行统一协调和安排,很可能出现语出多头、信息混乱的情况,对投资者造成困扰,并最终影响询价结果。因此,公司在进入询价程序前,必须在人员、制度、程序和口径等各个方面进行统一协调,并对相关人员进行专业培训。
（ 责任编辑：佳炎 ）
