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国企改革进程中，中国国有经济布局调整的趋势是什么？国企改制的方向是什么？国企改制和国有产权流动如何实现规范推进？由国务院发展研究中心企业所和国务院国资委研究中心主办的“中国国企改制与产权交易高峰论坛”，云集相关政策推动者、制定者、研究者以及成功实现改制和产权转让的企业就这些问题进行深入的探讨和交流。搜狐财经作为今年独家发起"国企产权改革大讨论"媒体,协办并独家现场直播本次论坛。
熊焰：在资本市场竞争的势态下，这块资产可以高效率的流动，也可以剔除，这是虚拟经济。提供流动性是资本市场的基本功能，才能形成有效的资源配制，才能规避风险，使资源比较快的高效率向优势企业和企业家积聚。中国企业由于层次的畸形，由于容量等等，到目前为止中国资本市场一千多家，中国是一千万家企业，那些企业在哪里融资？这样一个话题就留给了中国产权市场巨大的想象空间。
中国现在正在进行着急剧的社会转型，由计划经济向市场经济，由农业半工业社会向工业社会、服务业社会转型，同时也在由权利经济向资本经济进行转移。在转移的过程中，对资本市场提出了极高的要求。中国如果多层次资本市场问题和不会提的话，将严重制约中国经济的发展和中国企业的发展。北京产权交易所对这个问题是怎么思考的？我们认为中国这样一个转型，中国如此大数量企业直接融资的要求，为产权市场提供了一个战略性机遇，面对这样一个战略性机遇，北京产权交易所的思考就是这样的：抓住当前国有资产强势入场的契机，聚拢资源。要做市场，就要货底子，要有基础的货品。我先拿国有资产强势入场，先形成基础货源，靠它聚拢资源，包括终结资源、包括市场资源，也包括其他的产权资源，逐步形成市场氛围和产权习惯。这个不用解释了，一还是大家不习惯，不认识，大家逐渐认可这种服务、接受这种服务。想卖的人知道到那儿可以卖，想买的人知道那儿东西可以多，可以到那儿去买。
完善市场功能。
显然产权市场功能不是很完善，还不十分符合资本市场的要求，不十分符合投资人的要求。这有一个逐渐完善市场功能的过程。最终把产权交易所做成为为各类产权服务的产权大市场。国有资产当然是其中重要的一项，民营、高科技、外资的，只要想买都可以到这里来，只要想卖都可以到这里来，这儿有数量众多的可投资项目，有数量众多的投资人，也有一批高水平的中介机构，提供了可接受的流动性。
最后就是将逐渐向标准化资本市场探索。本质上，产权市场就是资本市场，资本市场是什么？就是聚集了工业化市场最稀缺的资源—货币。从这个意义上讲，产权市场就是资本市场，只不过它的产品不那么标准，流动性不那么强，尽管不那么严格而已。多层次资本市场是按照风险分级、成本分级、企业规模、成长历史分级的原则设计的，产权市场恰逢其时有可能承担低层次的基本市场。
北交所立足国资，但是同时在进行着非国资的交易。我们把我们的业务架构描述为双轮双轨。另外解决非国有资产。国有资产讲的是规范，在这个轮子形成了一个轨道，这个轨道的基本特征六个，这是一个有形的市场，国家要求强制入场。北交所大运村有一块交易市场，当然也是在线的，但是也是一个有形的市场，是一个公开的市场，基本功能就是向潜在投资人公开提供产权信息，欢迎所有的投资人及出让人到这里进行交易。但是这种公开。目前投资人还主要限于法人，对自然人目前还是略有回避，我们讲的是法人。
第三交易方式是经纪商交易制。由专业的交易机构进行交易。北交所自身不进行交易。北交所是政府授权开辟的一个市场，北交所自身不做买卖。北交所开了一个大市场、超市，卖的主要商品就是企业的产权。设很多柜台，由经济商购买柜台，北交所提供这样的交易环境。北交所是一个竞价市场，就是要在相对严格的竞价机制下，基本上采取价格优先的原则。北交所受国资委监管，受北京市政府监管。北京市若干和主要政府部门行使监管权利。（图）这条线是产权市场目前主要的业务线——国资。另外一条线就是非国资，我点的是中关村、高科技、非公都在这条线上。这条线就没有必要按照三号令的做法了，私人的产权，为什么要挂20个工作人，两天有人卖我就摘下来。为什么按照评估的90％以上呢？我认为划算就可以卖。因此非公这条线更加符合国资的要求，更符合中小企业的要求，因此它与国资这条主道有一些对应的特点，可以在北交所内也可以在交易所外进行。可以在私下进行，不一定要走经济的道路。
可以是区域特色的，可以是议价方式，还可以事实监管。所有这些构成了这样一个市场双轮双轨的模式。 关于区域合作与国际合作，这是会议主持人希望我讲的一个题目。中国产权市场，目前在区域合作方面，已经有多年的探索，目前已经形成了若干个产权市场的区域合作体，比如长江、黄河、黄河等等，而且多年已经取得了很不错的效果，当然也有一些变化。主要是随着央企入场，以央企入场为特点，产权市场的区域合作出现了范化，比如北方市场可以进入到南方，南方市场可以渗透到北方，这样的现象已经非常普遍了。北交所目前与全国25个省36家产权交易机构签订了战略合作协议。我们的战略合作主要是基于中央企业国有产权的跨区域交易。北交所与这36家交易机构互设办事处。我们有的业务，特别是央企的业务，央企经常出现这种情况，总部在北京，但是具体的标的公司可能在成都。在这种时候我们这种合作模式就发生了比较好的效果。为了降低成本，我愿意与全国的机构进行交易。原则上是北交所做质量控制，充分利用当地产权交易所的资源降低交易成本。这样的合作模式已经取得了比较好的效果。 北交所的国际合作。 中国产权交易所的使命就是为中国企业引进很多的投资人，特别是国际投资人，他们带进了管理的理念和技术等等。北交所在非常积极、主动的推进产权市场和境外投资人之间的合作，也包括境外交易机构的合作。我们现在已经与近百家合作机构建立了合作关系，与近十家国际上的交易机构建立了交易关系。但是我们眼前是把与国际和作的信息通道作为当前的主攻目标。因为并购主要是解决信息不对称的问题。在当前对成本收益的判断还不是很清晰的情况下，北交所把主要的合作方向放在了搭建信息通道上。北交所已经与一批国际成熟的商业信息建立了信息通道，明年初就会把通道逐步搭建起来。
一个资本市场，要想持续稳定的发展，必须有持续稳定的基础货品，这种基础商品是可以多次交易的。股份公司的股权最终可能成为产权市场的基础商品。股份公司是更先进的公司组织方式，现代企业制度分两大类，股份有限公司和有限责任公司。十六届三中全会决议中一个突破性的结论是股是公有制的主要实现形式，我侧重理解为股份公司。因为股份公司与有限责任公司相比，他的股权流动性更好，有限责任公司基本上起来基于投资人之间的理念、文化与价值观的基本认同。有限责任公司很重要的规则是某股东想出让股权的时候必须争得其他股东的同意，其他股东有优先受让权，这里出现了一个问题。有限责任公司股权与人的牵连与制衡是比较强的。有限责任公司是一个任和的公司形式，股份公司是资和，股份公司股东比较多，人数比较多，同时股份公司股权与人的这种牵连与制衡比较弱。想出让股权不必争得其他人的同意，因此股权的流动性比有限公司强的多。遗憾的是，十六届三中全会开过了一年，我们国家关于如何快速规定股份有限公司的改造似乎没有得到有关方面的论述。
因此我在这里提几个话题，我们国家为中国企业再造为迅速提升中国的质量与体谅应该大力提升股份制改造。这种改造中国有企业应该作为掀动力量或者是先导力量。国有企业在资源上，在资金上有很大的优势，但是也一个很劣势的，不可克服，就是如何对管理人员特别是高层管理人员提供持续的激励机制，这个问题到今天为止还没有一个非常令人满意的答复。这样一个解现在已经出不来了，就是把国有企业改造成非国有企业，首选的方式应该是股份公司。如果中国除掉少量关系国计民生，必须由国家控制，不允许其他性质的企业参与之外，大量的资源都推动企业的股份制改造，那么中国的股份公司将跨上一个很大的台阶。国有企业与民营企业与外资企业进行合营为新的股份公司。中国产权市场现在已经起步了，无论多难，我相信中国产权市场将有若干个市场逐步有可能成长为国外的所谓OTT市场。我的演讲就到这里，谢谢！
