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这几年来，人们似乎形成了某种心理定式，那就是不管这一年的股市走势怎么样，到了年底的时候总会再出现一波上涨行情。并且能够持续到次年的春天。于是，也就有了操作策略上的“冬播春收”之说。投资者也因此不太害怕自然季节中冬天的到来，因为这是一个做股票的时候。 >>发表评论
但是，今年的情况却明显不同。虽然现在12月中旬都快结束了，但是股市丝毫没有表露出将要出现行情的迹象，相反股指仍然在不断地考验着低位的支撑。细心人发现，从10月份到上周四，沪市已经8次在盘中击破1300点。虽然每次收盘时股指还是被拉了上去，但人们显然对这样的状况能否反复延续已经越来越没有信心了。而且，当股指再次坚决下破1300点门槛时，大家还会有什么兴趣去讨论大行情呢？
回顾历史可以知道，过去股市能够在岁末出现上涨行情，通常取决于这样三个因素：一是当年新股上市压力基本释放，市场有望进入一个扩容的宽松期；二是股指处于全年的相对低位，一大批股票出现了较大的反弹空间；三是人们普遍对来年的宏观形势持乐观态度，对上市公司业绩存在良好的预期。但是，今年这些因素都要大打折扣了。
尽管从9月份起，没有再进行过新股的发行，可这是在为推出新股询价制度作准备，市场在心理上并没有感受到停发新股所带来的轻松，相反一直对以后的扩容忐忑不安。到了12月份，新股询价制度终于出台，尽管管理层同时也明确表示年内不安排新股发行，但是客观上此时留给市场的回旋余地已经不大了。这时投资者不得不考虑明年新股询价发行以后的定价如何，对整个市场会有什么影响，也不得不对届时新股的发行节奏感到担忧。显然，同样是在年底，但现在的市场环境是不那么宽松的，在偏紧的市场环境下，除非有什么特别的利多因素，否则要引发上涨行情将是十分困难的。而如今人们所面临的，就是这样的状况。 >>发表评论
另外，今年以来，股市出现了比较大的下跌，但是其中个股的分化也是很大的。虽然股指处于五年来的低位，而且已经有大量的股票价格比当年1000点时还低，但不可否认的是，仍然有一批股票是逆势上涨的，尽管它们后来也有所下跌，但总体价格仍然比年初的位置高出许多。而且这些股票通常是为基金等机构投资者所看好，并且也愿意持有的。既然这些股票价格没有大的下跌，尽管机构会继续持有，可相应的因为它们的价位并不低，所以机构也就不太会去继续推高。事实上，这样做也是有相当难度的。
指数虽然低，但是值得介入的股票不多，这样的话出现在不止一个基金经理的嘴上，事实上也就告诉大家，作为机构投资者主力的基金，现在并没有强烈的做多意愿。也许，它们现在更关注的是那些以后发行的新股，即准备介入那些新上市的股票。而如果真是坚持这样的思维，那么要有行情也只能等明年大盘新股发行以后了。这样一来，现在谈什么岁末行情，看上去的确有点不合时宜。 >>发表评论
当然，也会有人说，现在有相当一批股票市盈率非常低，股价已经和国际成熟市场接轨，为什么就没有人关注呢？这实际上又引出了另一个问题，即对明年经济发展的看法。事实上，自宏观调控以来，人们开始更多地关注上市公司业绩增长的持续性，并且对增长速度的变化特别敏感。而正是在这样的角度上，人们普遍认为明年经济增长将放缓，同时企业效益有可能下降。这样一来，也就大大弱化了对经济良好发展的预期，也不断降低对股票的估值。结果，面对一大批市盈率很低的股票，市场却鲜有投资的冲动。对比过去对业绩浪的强烈预期与想象，反差是非常突出的。也因为有这样的反差，过去年底会有行情，而今年就出不了大行情。
看来，人们不得不承认，对于投资者来说，虽然今年自然季节的冬天是个暖冬，但在股票市场上，却是个相当寒冷的冬天。种种迹象表明，由于市场内外因素的改变，股市在近期要出现明显上涨行情的可能几乎已经没有了，人们必须面对这样的现实，即现在不是最好的投资时机。
当然，冬天没有行情，并不意味春天也不会有行情。随着“国九条”的逐步落实以及市场环境与条件的改变，应该说市场的机会仍然会出现。但是，现在放弃惯性思维定势，对市场有个客观的认识是必要的，否则就很容易踏错节拍，忙忙碌碌地“冬播”，那就要陷入被动了。 >>发表评论
（ 责任编辑：阿宝 ）
