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黑色星期一，大盘继续震荡回落，股指步步向下逼近历史低点1259点。虽然有个别超跌股不甘寂寞，还呈现连续涨停；但整个市场个股普跌，大面积跳水格局重现，打压股指继续下探。在大盘拖累下，中小板个股也未能幸免，所有中小板个股步入调整格局，无一只个股收盘报红，并且纷纷呈现向下破位势态，丽江旅游002033(相关,行情,个股论坛)、巨轮股份002031(相关,行情,个股论坛)等更是列两市跌幅榜前列，显然，中小板在经过前期的逆市上扬后，做空风险开始显现。
比价劣势促成调整
直观上讲，当前中小板的下跌，原因就在于股价普遍偏高，中线获利盘开始打压。近两个多月来，在大盘频频向下寻求支撑的时候，特别是在当前股指跌破千三铁底的情况下，主板市场相当多的个股出现较大跌幅，部分个股股价不断创出新低，连许多机构重仓持股的价值股、蓝筹股也不能幸免。相比之下，中小板却走出异常强势的行情，部分个股如巨轮股份、航天电器002025(相关,行情,个股论坛)等股价创上市以来的新高，部分个股如鑫富股份002019(相关,行情,个股论坛)、苏宁电器002024(相关,行情,个股论坛)等股价在高位强势震荡。目前，中小板的平均股价在10元以上，平均市盈率在30倍以上，远远超过主板市场个股市盈率水平。倾巢之下竟有完卵？当前中小板正是补跌的时候了。
部分机构资金分流
从已经公布的半年报和三季报来看，中小板的成长性尽管一定程度上强于主板市场个股；但是，年报披露在即，中小企业板块面临年报业绩预期的冲击。比如，江苏琼花002002(相关,行情,个股论坛)、中航精机002013(相关,行情,个股论坛)等个股就明显存在业绩乏力的趋势。当然，考虑到大比例送股的可能性或许就成为支撑股价的重要因素。但高送配过后，如果公司业绩无法保持同比增长，高送配以后这样的个股也会迅速陷入平庸。机构也不可能单纯因为高送配就大举介入某只股票，因为在当今的股市，没有业绩增长作为支撑的任何题材炒作都无法持久，机构投资者如果一意孤行，仍然抱守这样的个股，将承担相当的风险。
再有一方面的原因是，明年1月1日开始，新股询价制度正式实施，面临着扩容压力，部分资金主动离场，也包括从中小板中分流大量资金。因为一旦有新股发行，机构必要留出预备资金，以迎接更好的投资对象，这就出现了中小板周一的暴跌走势。
我们认为，当前在大盘创新低的格局下，中小板个股高企的理由并不充分。虽然自9.14行情以来，中小板得到市场上一部分资金的亲睐，甚至连证券投资基金、社保基金也都介入其中；但由于市场板块历来有阶段性运行特征，就算中小板个股当前仍然有千万个理由该涨，但问题在经过两个多月的逆市走强后，机构投资者已经透支了中小板至少明年一季度的业绩，因此必然面临调整风险。
总体来看，近期中小板的突然走弱，并且大有弱于大盘的趋势，表明该板块迎来补跌之势。由于中小板个股有盘小特点，走势上应当与主板市场科技股相似，在当前中小板个个跌破前期支撑平台、股价破位的情况下，预计中小板有可能走出阶段性急跌的走势。投资者短线应谨慎观望，在做空能量充分释放以后才可能逢低吸纳。
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