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ＬＯＦ与封闭式基金有区别
虽然同样为可在交易所进行交易的基金，但ＬＯＦ与市场中原有的封闭式基金有明显的区别，其认购的计算也要复杂得多。以南方积配为例，该基金的认购费率随认购金额的增加而递减，认购金额在100万元以内时，认购费率为1．3％；认购金额在100万元到1000万元之间时，认购费率为1％；认购费率大于1000万元时，认购费率为0．5％。不同的交易方式成本不同
方式一：当投资者在柜台（场外）认购时，认购费用＝认购金额÷（1＋认购费率）×认购费率；净认购金额＝认购金额÷（1＋认购费率）；认购份额＝（净认购金额＋利息）÷基金份额面值。
例如：某投资者投资10万元认购南方积极配置基金，对应费率为1．3％。如果该笔认购产生利息50元，则其可得到的认购份额为：认购费用＝100000÷（1＋1．3％）×1．3％＝1283．32元；净认购金额＝100000÷（1＋1．3％）＝98716．68元；认购份额＝（98716．68＋50）÷1．00＝98766．68份。
方式二：当投资者在交易所（场内）认购时，认购金额＝挂牌价格×（1＋券商佣金比率）×认购份额；券商佣金＝挂牌价格×认购份额×券商佣金比率；净认购金额＝挂牌价格×认购份额；利息折算的份额＝利息÷挂牌价格。利用ＬＯＦ可进行套利
ＬＯＦ在交易所进行交易时价格虽然是围绕净资产值进行波动，但也会受到市场供求关系的影响，因此ＬＯＦ在交易所的交易价格可能与在柜台交易时价格不同，通常在交易所交易略有折价，这就从理论上出现了无风险套利的可能性。通常，投资者可以通过在二级市场上买入ＬＯＦ，并在一级市场上赎回ＬＯＦ，从而在两个市场上获得套利收益。要想实现此套利，这两次交易最好是同时进行。
但按照深交所公布的ＬＯＦ规则规定，“登记在证券登记结算系统中的基金份额只能在本所交易，不能直接申请赎回；登记在注册登记系统中的基金份额只能申请赎回，不能直接在本所交易”。意思是，ＬＯＦ不能在一二级市场之间迅速转换，必须进行转托管。而转托管的时间为两个交易日，即目前的ＬＯＦ套利全过程的完成需要三个交易日，而不能在一个交易日完成套利的整个过程。如果基金单位净值在两个交易日内出现下跌，则投资者不仅不能实现套利，反而会出现损失。因此，这种套利通常只是对资金量较大的机构投资者有利，一般的中小投资者很难从中获得显著的套利收益。飞虎咨询刘晨
