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年底临近，是到ST板块个股算总帐的时候了。一些ST扭亏且具摘帽的潜力；而一些ST连续亏损则面临退市的风险，几家欢喜几家忧，又到了一年一度上演“生死时速”的关键时刻。在此要注意的是，尽管近期ST板块大规模走强，且鱼龙混杂，但对一些基本面相当模糊的ST个股，在投资时应尽量回避风险。
回顾一下，四季度以来的ST板块的表现，其整体走势大致可分两段，即迅速拉升和高位震荡两个阶段。第一阶段，也就是在10月下旬至11月下旬整整一个月时间，以ST三普为首的领涨龙头实现了股价的番背，从而带动了整个ST板块的活跃，整个板块价格重心迅速提高，板块中个股联袂上攻。11月25日，ST三普高位放量震仓，主力资金出逃迹象相当明显，于是，ST板块进入高位震荡阶段。到目前来看，这一个月来，ST板块股票出现快速下跌和重新走强。带领板块再次走强的领涨龙头有ST英教等，该股一度续拉出个涨停板。当然，就整个板块来看，在11月下旬开始，就逐步降温。
通常，ST个股通过两种方式扭亏，一是靠自身业务扭亏；二是通过资产置换方式扭亏，也就是重组，两种方式总共有望获得摘帽的ST公司大概20多家，占总数的15%左右。从今年情况来看，通过自身业务扭亏的ST公司比资产置换方式扭亏的公司要多得多，今年通过自营业务扭亏的ST公司接近20家。比如ST酒鬼，公司目前基本面出现重大改观，尤其是对湖南酒鬼酒销售公司增资9000万元后其盈利能力将稳步增强，作为高档白酒中的第三品牌，行业税收有望下调，该股市净率偏低、是有摘帽潜力的ST品种。另外，该板块中基本面出现了重大转机的个股还有、ST江力、ST福日、ST吉化、ST皇台、ST洛玻等。
今年来看，通过资产重组方式扭亏的ST公司并不多。其中很有代表性的比如ST东信，两市定位最低的通讯股，公司前期表示将转让部分系统产业资产和负债以及转让东信亿事通股权，将一些目前仍处于亏损的资产进行剥离，进一步提升公司的盈利能力。随着市场对于资产重组股的关注，该股仍然具备一定的投资机会。另外，还有ST滨能、ST重汽、ST永生、ST明珠、ST鸿基、ST金马、ST民百等都有望通过重组获得新生。同时，根据新的上市规则规定，只要净资产值为正值，即便低于面值也可摘帽。如此，那些在三季度季报预告年报盈利且面值为正值的ST股将面临着摘帽的机遇，如ST桦林等个股。
整个ST板块来看，亏损仍占多数的主要原因有二：其一是ST公司本来就是因经营业绩连续亏损而被实施特别处理为ST，通常基本情况都不太乐观，完全依靠自身努力“翻身”的希望不大；其二是由于交易所《上市规则》有关ST条款的修改，使得公司带帽的门槛有所提高，不少现在的ST股票根据新的规则，有失去了脱掉帽子的机会。对此，不少ST公司的大股东往往是“泥菩萨”，对于拯救上市公司只能是心有余而力不足。在此情况下，大股东唯有通过股权转让，引入新股东的优质项目和资产，以实现在短时期内改善上市公司经营状况，达到减亏或扭亏的目的。但是，从整个市场100多家ST来看，其本来的壳资源也不尽人意，有这样的机会的公司并不多，才导致很多个股连续亏损，并且有近10家公司将面临退市风险。
比如ST达曼，公司最近公告称，因经营活动基本停滞、持续经营假设不再合理，同时因公司董事长仍长期不主持工作，公司公允的2004年半年报及第3季度报告至2004年12月底无法按要求披露。按照有关规定，上证所将自2005年第一个交易日起对公司股票实施停牌，并将在停牌后十个工作日内对公司股票做出暂停上市的决定。还有ST大洋B，由于拟收购的深圳大洋海运股份有限公司的股权无法在预定的时间内完成过户手续，面临退市风险。另外，ST光明、ST猴王等，都面临退市风险，投资者注意控制风险。
综合来看，ST板块经过前期的炒作，很多个股没有更高的上涨空间，并且年底临近，一些面临退市的ST个股则时时困扰市场，炒作ST股无异于刀口舔血。投资者在涉足该板块炒作时，应当对其今后的前景有一个清醒的认识，对于有些严重资不抵债的公司，即使是一元多钱的股价，对比目前三板市场平均0.4元的股价，也是严重高估的，不应当介入。
部分可能退市的ST股
股票代码 股票名称 每股净资产（元） 前三季度收益（元） 现价（元）
600788 *ST达曼 4.24 -0.05 1.09
000535 *ST猴王 -1.81 -0.16 1.13
600700 *ST数码 -1.02 -0.17 1.21
000832 *ST龙涤 0.44 -0.498 1.81
600691 *ST林控 0.1588 -0.1058 2.27
600892 *ST湖科 -0.2162 -0.2831 3.60
200057 *ST大洋B -0.9706（港元） -0.0254 0.66
部分可能摘帽的ST股（预计今年数量会比较多）
股票代码 股票名称 每股净资产（元） 前三季度收益（元） 现价（元）
000004 ST鸿基 1.78 0.04 2.97
000695 *ST滨能 1.32 0.028 3.52
000951 *ST重汽 1.13 0.47 10.8
000799 *ST酒鬼 3.45 0.103 4.17
600873 *ST明珠 1.63 0.079 4.12
000851 ST鸿股 0.99 0.049 5.11
000980 ST金马 2.59 0.029 3.56
600776 *ST东信 3.735 0.06 4.55
600876 *ST洛玻 1.30 0.08 3.70
000011 ST深物业 0.8909 0.0488 4.09
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注：在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。
（ 责任编辑：紫陌 ）
