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莲花味精(600186)(相关,行情,个股论坛)关于大股东占款问题的承诺恐怕和去年一样，结果都是一场空，2004年公司再度亏损几成定局。
大股东还款遥遥无期
在2003年底大股东占用上市公司巨额资金被曝光后，莲花味精一方面表示将采取有效措施逐步解决资金占用问题，另一方面被大股东占用的资金却是不减反增。2003年10月，莲花集团承诺，在2003年底前将通过国有股抵押进行借款，偿还占用资金5亿元，以后的每个年度至少下降30%，2003年年报却显示，截止2003年年底，大股东占用公司资金反而由原来的8.58亿元上升到9.49亿元；今年上半年，莲花集团依然在信誓旦旦，而大股东占用资金则再度增加至10.07亿元。目前，莲花味精再次表示，已拟订解决大股东占款的初步方案，并向相关部门进行了报送，但从其对方案内容只字不提来看，可信度又能有多高呢？
回顾以下事件有助于洞悉莲花味精高管对于巨额资金被占用的真实态度。今年7月份，因对大股东巨额占款的强烈不满，流通股股东李凯将莲花味精及莲花集团推上了被告席，公司竟以“上市公司大股东占用上市公司资金是中国证券市场特有的普遍现象”等作为抗辩理由；公司4名独立董事因督促莲花集团归还巨额占用资金后被集体解聘。
实质上，莲花集团由于经营持续恶化，目前根本无力偿还占用上市公司的资金。目前莲花集团账面资产总额约为66亿元，负债总额54亿元，净资产12亿元，负债率高达81.8%，集团及其所属公司的银行贷款总额达到36亿，同时还拖欠公司员工的工资以及供应商的巨额货款。
主业经营难有生机
2001年莲花味精增发募资7.3亿元，之后公司经营状况一路滑坡，2001年公司净利润仍高达1.45亿元；2002年净利润下降至1932万元；2003年则亏损1.45亿元；今年前三个月公司仍亏损7161万元，由于公司经营并无起色，年底还要计提坏账准备，因此预计公司今年将继续亏损。
近年来，国内味精市场呈现买方市场，私营企业在控制成本方面优势明显，推动价格战愈演愈烈，莲花味精的产品平均售价由2003年的每吨11700元下降到目前的1万元左右；而产品原料小麦和原煤的价格则不断攀升，由于受到两头挤压，公司产品的销售毛利率大幅下降，2004年半年报显示，公司味精的毛利率仅为5.38%，同比18.22%下降了12.84个百分点。
值得注意的是，公司的主要客户有流失的迹象，2003年公司向前五名客户的销售额为2.77亿元，占公司销售总额的23.63%；而在今年上半年，公司向前五名客户销售额为2733万元，仅占公司销售总额的6.02%。
增发募资项目在2005年也无法给公司带来预期的盈利。莲花味精对募资项目进展情况的信息披露也是遮遮掩掩，避重就轻，公司在2004年半年报中索性不再进行披露，募资项目效益情况由此可见一斑。
财务隐患难以估计
2005年莲花味精财务隐患很可能成为影响公司净利润的首要因素。截止目前，公司被莲花集团占用资金超过10亿元，由于公司对此有意隐藏，未在财务报告中反映，因此也未计提坏账准备，直至去年8月份被证监会巡检发现。考虑到莲花集团经营和财务状况并不理想，目前处于改制阶段，虽然多次承诺还款但均不见实质行动，因此，一旦莲花味精确认大股东无法全额还款，将大幅度计提坏账准备，由于计提基数非常大，因此公司很可能出现巨亏。
由于巨额资金被占用，莲花味精的资金压力日趋紧张，目前公司主要依靠增加举债艰难度日。2004年三季度报告显示，公司9月底的银行贷款上升至10.38亿元，与年初相比增加了3亿元，目前已经有1.71亿元的银行贷款出现了逾期；更令人吃惊的是，公司的主业在加速“失血”，三季度经营活动现金净流量为-3.85亿元，其比重超出了主业收入7.1亿元的一半。主业的“失血”和利息费用的上升造成公司资金进一步匮乏，2005年如果银行对公司逾期贷款不给予展期，公司的资金链有可能出现断裂。
（ 责任编辑：紫陌 ）
