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2004年即将走完，谈及电力的话题却依然无法让人感到轻松：一方面，缺电形势还在全国不断蔓延，另一方面，国内电力投资的高速扩张势头越来越猛。
据国家有关部门披露，当前，西南地区凡是水资源较为丰富的流域——怒江、金沙江、澜沧江、嘉陵江、岷江、汉江几乎都被划入各家电力公司的开发范围；西北地区内蒙古的鄂尔多斯和
陕西的榆林则正成为火电投资的热土。
目前，五大电力公司以及山东鲁能、香港华润等众多电力企业均已在鄂尔多斯规划火电项目，协议装机容量相当于两个半三峡的发电量；陕西榆林在未来6年中也将规划建设完成火电1000万千瓦的装机容量。谈及这些，中国社科院环境与发展研究中心的沈可挺博士颇感担忧。他认为，电力投资如此无序竞相上马潜在巨大风险。
与之同样发出预警声音的是标准普尔。11月初，标准普尔在其公布的一个报告中明确指出，当前由于面临电力短缺问题的威胁，对新发电设施的投资急剧增加很有必要，但国内可能因此在2007年开始出现电力供过于求的局面。
这种说法迅速在学者、专家之间引发了一次小小的“口水战”。中国投资协会一位不愿具名的专家认为，“电力供应必须适应需求的增长，电力建设应该保持超前，适当的电力剩余是正常现象。”事实上，类似的声音并不在少数。
近日，国务院批转国家发改委《关于坚决制止电站项目无序建设意见的紧急通知》，要求对全国各地在建和拟建的电站项目进行一次清查。据权威部门估计，目前全国违规建设的电站规模超过8000多万千瓦。除国家批准建设的电源项目外，还有大量未经审批的项目擅自开工。预计今年全国在建电站项目总规模超过2.8亿千瓦，其中一些地方和企业违规建设的电站规模超过8000多万千瓦。而到今年底，全国发电装机容量仅为4.4亿千瓦左右。
谁跟谁的博弈？
尽管国家电监会、发改委等部门均对电力投资的过热势头表示担忧，但目前这股热情却丝毫不见减弱。相反，各大电力公司还在竭力要求
各有关部门尽快改革电力投资体制，出台税收优惠政策，降低项目自有资金比例，提供政策性贷款支持，加快项目规划评审速度。中国投资协会的专家告诉记者，从全国整体而言，在过去的几年里，电力等需求大的行业增长迅速，但相关基础设施发展却未能及时跟上，直接造成了电力市场供应短缺。此外，自2002年以来，由于固定资产投资增长过快，加之经济结构出现重化工倾向，造成国内电力供应趋紧。
从2003年开始，国家有关部门加快了对新发电厂建设的审批。不难预见，在未来四年内将有相当数量的新增发电设施投产竣工。对此，标准普尔在其上述报告中分析指出，若未来几年国内能源需求强劲增长，将能消化新投产的发电量并逐渐达到供求平衡；反之，前景并不乐观。
专家认为，在当前的电力建设热中，大多数发电项目投资者、地方经济决策者只看到电力供给不足的一面，无视缺电背后的原因，带有很大的盲目性。
“以增加投资解决供给”本不是一对矛盾，但不少业内人士还是深表担心：目前的缺电不是简单的供给不足，而是有深层次的原因。客观上看，我国电力建设曾数度出现一哄而上、一哄而下状况，这折射出解决电力供需矛盾尚缺乏有效的调控手段。
由于对未来电力市场尚无科学准确的预测，在电力需求的“水分”被挤掉后，电力很可能过剩。电力过剩对国家整体经济运行、产业结构、就业、地区均衡发展等的危害不言自明。
谁来为电力投资买单？
一个显而易见的事实是，无论是经国家批准的还是暗自违规上马的发电项目中，水电项目尤其是中小型水电项目占据了多数。对于这种现象，不少业界人士早已提出过预警，他们认为，大力发展水电站弊大于利。
在中国社科院环境与发展研究中心的沈可挺博士看来，由于大型水电项目开发的周期比较长，这些工程至少要在三五年之后才能够投入发电。而根据国家电监会、发改委等部门的预测，按照现在的投资计划，我国的电力工业在2006年可基本达到供需平衡，到2008年左右将出现大量富余。届时标一般的水电站不要说是赚钱，就连回收成本也会变得很困难。
值得提及的是，按照国家规划，2020年我国ＧＤＰ要实现翻两番达到约4万亿美元的长远目标，电力方面需要约9亿千瓦的发电装机容量来支撑，而目前全国的发电装机容量仅为3.85亿千瓦。此外，依据国家电力工业发展规划，“十五”期间，我国电力工业投资总规模为9000亿元，其中电网建设投资和电源建设投资各占50％，目前该项资金缺口在1100亿—1200亿之间。据中国投资协会大中型企业投资委员会副会长王信茂介绍，未来我国电力投资融资需求巨大，初步估算“十一五”期间电力建设资金约需1.6亿元，其中资本金约需3200亿元，电力企业将面临资本金短缺的矛盾。
在20世纪90年代，国家为解决当时的缺电问题，鼓励地方集资办电厂，一些地方政府在吸引外资进入发电项目时，与外方在购电量和电价等方面达成了优厚的协议。但在2002年启动的电力市场改革确定了电力竞价上网的大方向后，这些协议纷纷失效，外资发电项目的市场风险因而大大增强。
耐人寻味的是，国电动力经济研究中心副主任兼总经济师胡兆光近日称，首批外资已基本退出我国发电领域。据国电动力经济研究中心统计，1990年外资占我国电力固定资产投资的比例为12．2％，随后6年间，这个比例一直在9．5％上下波动。到了1997年，出现了外资投资我国电力市场的高峰，这一比例上扬到14．5％。随后，这个比例逐年下降——14．3％、12％、9．9％、8．9％，到2002年，这一比例急剧下滑到7．5％。
外资缘何撤出中国电力市场？胡兆光分析认为，其原因之一是眼下我国各地纷纷上马大型发电项目，激烈的竞争格局压缩了外资进入的市场空间。有专家甚至担心，等到现在投资的发电项目进入收获期时，刚好会碰上电力供过于求的状况，从而造成亏损。于是在中国已经有项目的外资陆续撤离，没有项目的外资则继续观望，等待时机。
