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债市综述(1220-1224)

BUSINESS.SOHU.COM 2004年12月28日17:05 来源:[ 搜狐理财 ]
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  债券

  本周债市继续呈现调整态势,交易所国债指数从上周的95.55点降至本周的95.47点。中长期债本周下跌幅度较大,010303下跌0.99元,下跌幅度1.21%,010107也下跌0.71%。

  浮息债010010与010004出现分化。010004本周下跌0.79元,下跌幅度0.85%,而010010表现较为坚挺,仅下跌0.09元,下跌幅度和交易所国债指数相当。由于010010到期期限较短,不到2.9年,收益率却已经达到同期固息债的水平,既可以达到固息债收益水平,在目前处于加息周期的环境中又可以规避加息风险,投资价值较大,市场对其投入了较多的关注。

  经过一段时间的调整,目前的市场收益率曲线已经开始变得陡峭。但由于长期债仍相对属于“稀缺”品种,下跌空间有限,收益率曲线短期内有恢复平坦的可能。谨慎投资者目前可以继续关注央行票据和下跌幅度较大的以1年期定期存款为基准的浮息债券。

  回购

  交易所回购利率本周仍然震荡运行,R007最高触及3.4%,收盘2.5%。R14、R28这些中期品种也都出现明显上升态势,成交量明显放大。由于年底部分机构资金出现紧张,预计下周交易所回购利率仍将有所上升。

  银行间回购品种R007创出新低后,本周开始企稳,但仍在低位运行,5个交易日收盘均在1.83%附近,最终报收于1.83%,较上周上升3 个基点。预计下周将有微幅反弹。

  公开市场操作

  本周央行进行3次公开市场操作,周二7天正回购回笼资金50亿元,利率1.63%,依然是历史低位;周二1 年期央行票据200 亿元,中标收益率3.27%,比上周上升4个基点;周四发行3个月央行票据50亿元,中标利率2.66%,较上周上升20个基点,收益率大幅上升。回笼资金力度减弱的同时收益率却明显上升,主要原因是前期回笼资金的效果开始显现,另外年末中长期资金面也开始出现紧张。

  考虑到票据到期因素,央行本周实际回笼资金50亿元,比上周大幅下降。央行已经考虑到年末部分机构资金紧张因素,因此降低了回笼资金的力度。预计年后仍将恢复大量回笼资金的策略。

( 责任编辑:姜隆 )



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