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每次对千三的阔别都引发了报复性的反弹,"9.14"行情是如此,上周三的大阳线也是如此。如今上证综指阔别千三已经有四个交易日了,而2004年也仅剩下三个交易日,报复性反弹还会来吗?今年收复千三会成为不可能完成的任务吗?
冬眠何时醒来
自上周一根大阳线爆发后很快大盘又再度陷入沉寂,多空双方都无心恋战,前期笼罩过市场的冬眠氛围再度回来,观望气氛十分浓厚。冬眠效应表现在以下方面:一是成交量萎缩到地量水平,从换手率角度看,0.5%可以认为是相对的地量水平,而目前市场的换手率已经接近该水平；二是对政策面利好保持麻木、对传闻中的利空却分外敏感。如对于红利指数的推出市场并没有给予积极回应,但从未来的价值取向看,获得红利收益是目前全球股市最主流的投资方式,而国内投资者却还在依赖二级市场价差的收益,这不仅风险很大,而且在熊市中由于缺乏做空机制常常会造成巨大损失。这种对市场明显的利多政策,投资者并没有迎合。这些正是市场冬眠的重要症状。
暗流开始涌动
冬眠的背后并非全体投资者的沉默,实际上已经有资金在作一定程度的尝试,而这种尝试可能是变盘前夕的一个信号。笔者研究了两组数据,一是根据天相系统提供的数据,自12月16日以来,股指的下跌并非所有股票的普跌,领跌和抗跌的板块都很鲜明,低PE股、绩优股、中价股、中PE股、高价股、微利股、低价股、亏损股、高PE股在大盘跌破千三以来的近阶段跌幅分别为-3.76%、-3.69%、-3.17%、-2.3%、-2.08%、-1.88%、-1.43%、-1.22%、-0.89%,这组数据说明主流资金或者说某些大机构在释放做空动能的同时,另外一些非主流资金已经开始在部分边缘资产上运作。另外一组数据是周二的交易数据,两市涨停个股5家和跌停个股10家、涨幅3%以上个股33家和跌幅大于3%的个股72家。这两个数据的对比说明这样一个事实:在股指震荡幅度只有8个点、交易量只有70个亿的市场里,涨跌股分化已经异常严重,不能排除有资金在趁机潜入,这些星星火种已经开始闪现。
最后几天收复千三
岁末有几个因素有利于大盘收复千三失地:
一是短线资金抽逃压力释放,特别是最后几个交易日这种短线资金还帐已经结束,对股指打压力量不会加大；
二是基金维护年底帐面净值的主动需求,这种客观需求在以往年底行情中表现得也十分充分,上海机场(600009)(相关,行情,个股论坛)的逆势上扬就有这种味道；
三是年报公布即将展开,在交易所进一步规范年报信息披露和股指处于低位的情况下,对年报的挖掘可能是一个打破沉寂的理由。
（ 责任编辑：吴菲 ）
