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在国外,投资者主要把ETFs作为一种交易便利的指数化投资工具来运用。喜欢长期投资的个人投资者持有ETFs是出于资产配置的目的,而另外一些喜欢频繁交易的投资者则把它当作实施择机投资策略的工具。
尽管中小散户无法参与ETF的申购赎回,但ETF仍然对中小散户具有很强的吸引力。小额资金即可买卖指数、低成本实现分散投资等特点,是ETF吸引中小投资者的主要亮点。ETF一手100份,按照目前指数,只需大约100元左右,投资者即相当于购买了一篮子股票。而假设投资者买入上证50指数中最大的5只股票,中国石化(相关,行情,个股论坛)、宝钢股份(相关,行情,个股论坛)、中国联通(相关,行情,个股论坛)、华能国际(相关,行情,个股论坛)、长江电力(相关,行情,个股论坛)各一手,按市价,大约需要3000元左右。因此,ETF为中小投资者提供了指数投资的有效工具,投资者只需判断指数涨跌,伴随指数上涨而获利,不必再为挑选个股伤脑筋可谓短炒长投两相宜。此外,投资者还可获得基金成长带来的分红收益。
作为机构投资者,不仅借助ETF可以实现对指数的长短期投资、跨市场的套利交易还可以以ETF为构件进行有效的组合管理,如现金管理、组合结构配置等。所谓现金管理是指在投资经理还未落实投资于哪些股票之前,或者在股票市场走势不明朗的时候,可以用ETF代替组合中的现金储备,以避免在市场急涨中踏空。
所谓结构配置是指基金经理可以运用市场指数ETF作为组合仓位管理的核心资产,运用行业风格ETF作为组合行业配置和风格调整的核心资产,省去了选股的烦恼。另外资金规模较大的机构投资者还可以利用ETF的双重交易模式实现对指数的日内交易,即首先在一级(二级)市场上申购(买入)ETF,待指数超过一定涨幅后在二级(一级)市场上卖出(赎回)ETF。
