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由于投机人士对美元汇率在2005年将走低已作好了准备，看跌美元人士有可能在新年伊始就将推动美元汇率急速下跌。
这并不令人感到意外，因为就在上周四欧元兑美元上探至刚刚位于1.35美元水平之上的历史新高。
即便如此，美元看跌人士可能也应三思而行。
从经济周期的角度来看，已有越来越多的迹象表明，美国的经济状况在继续改善，这使得人们对美联储将进一步加息仍保持著较高的预期。这意味着，如果投资者重新关注收益率差的话，则美元汇率不应表现太糟。
ING Financial Markets驻伦敦的国际经济学家Tom Levinson预计，美国经济当中的部分薄弱环节并不足以阻止美国利率攀升。他表示，他仍预计，未来几个月在能源价格走低的帮助下，美国的私人消费将推动经济增长。
他还表示，他认为这一因素以及Fed将使利率更为“中性”的愿望将继续成为美国国债收益率不断走高的主要驱动力。Fed所希望的“中性”利率水平是与美国目前3.5％的通货膨胀率接近的水平。目前，Fed的联邦基金利率为2.25％。目前，显示美元获得鼎力支持的迹象寥寥无几。
瑞银驻新加坡的外汇策略师Ashley Davies指出，明年年初市场或将被谨慎的气氛笼罩，因为随后几周将有一系列重大事件发生。
明年1月末，美国总统布什将发表国情咨文演说。随后，美国政府还将公布2006年预算提案，七大工业国财政部长也将于2月份第一周举行会晤。
Davies警告称，届时即便是那些基于结构性因素继续看跌美元的人们也面临一定程度的事件风险。
（ 责任编辑：胡立善 ）
