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周三大盘再度小幅下挫，成交量略有放大，股指也再创近期新低，技术上呈现三“黑乌鸦”危险形态。热点方面IPv6概念再度活跃，但无法积聚人气，领涨的蓝筹股全线回落，中小企业板更是严重破位，科技股也弱势调整，盘面紧张担忧心理导致的主动性抛压氛围相当浓厚。预计后市继续下探，保持观望为上，期待政策面明朗。
我们先梳理一下盘面的思路，22日大盘被强势拉起，领涨的主要是权重较大的上证50股票，利用了社保资金入市、ETF基金要建仓等利多消息，但随后一个交易日大盘就丢失80%领地，证明这次拉起不过又是一次短线投机。本周前两个交易日大盘维持弱势调整，主要是武钢股份600005(相关,行情,个股论坛)和中国联通600050(相关,行情,个股论坛)护盘，但周三武钢触及前期高点的时候放量下跌，联通的IPv6互联网概念短线也基本用尽，市场陷入群龙无首的无助境地，结果股指再创新低。可见，如果不是长江电力600900(相关,行情,个股论坛)等指标股的有意识护盘，大盘根本不可能维持目前的点位。而现在这些指标股走势也越来越弱，护盘的意愿和能力都非常小，后市的压力可想而知。
周三盘面一个显著特征就是中小企业板齐齐破位，股价基本再下一个台阶，从技术上来看，该板块短期至少还将下行，这也直接体现出目前市场的担忧心态。我们一直都在强调，无论是新股询价制度还是非流通股转让都对该板块有较大冲击，虽然还不知道具体压力有多大，但普遍感觉是不会小，所以当时间越发临近2005年1月1日的时候，市场的心理压力就越大，而一旦某一只股票开始跳水，其他股票就会紧随其后，最终市场防线被土崩瓦解。其实不仅是中小企业板，市场所有的板块和个股都面临着这种政策性压力。高位蓝筹股跳水、高位科技股跳水，背后蕴藏的都是对这种压力的担忧，场内部分机构还是在逐步撤离。
此外，从市场热点方面也可以感受到市场的做多动能越来越少。此前微软概念、网络、传媒概念都基本维持了一个交易周左右，而最近的IPv6互联网概念不过持续了两天，而且周三盘中就基本偃旗息鼓。而据报道，这个网络可以连接全国20个城市、100多所高校和科研单位，主干网传输速度可以达到每秒10G字节，与现在普遍使用的互联网相比，新网络传输速度提高1000倍以上，并将在2006年投入商业使用。以IPv6为基础的下一代网络建设将加速政府、企业与家庭的信息化进程，在未来3至5年内国内的网络设备厂商、信息终端厂商都将获得巨大的发展，同时有望在下一代网络领域获得核心技术发展先机，题材不可谓不丰富。但主力机构的操作力度和市场的跟风热情比之以前都大幅下降，这说明最活跃的短线机构也在降低活跃的频率和力度，可见市场的人气有多低。
从以上分析可以看出，现在市场各方的参与意愿都不强，虽然市场杀跌动力也不强，但大盘已经出现三“黑乌鸦”危险形态，后市很可能将惯性下挫，1259点考验在即。市场再度破题的时机应该是1月1日以后相关规则正式出台，大盘届时将会做出根本性选择。之前在目前这样一个非常敏感的点位和时间，到底是顶还是底很难判断，估计机构都不会贸然出手，前期低点附近缩量盘整的概率较大，投资者最好先以观望为上。
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