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1、落实“国九条”
2004年1月31日，新华社播发了《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，简称“国九条”，当时，路透社评论称，“文件以比较罕见的措辞阐述了发展资本市场的重要性。”“国九条”史无前例地提出“重视资本市场的投资回报”，并将“保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益”作为头条列出。一时，市场群情激奋，但随后行情在4月初即嘎然而止。
9月13日，温家宝总理主持召开国务院常务会议要求抓紧落实国九条的各项措施，市场也由此爆发了“9．14”行情，但行情仅仅持续了9个交易日就有步入了漫漫熊途。如此高规格的指示都没有带来期望中的慢牛行情，看来，“国九条”就象一贴中药，药性真正见效还有待时日。
2、问责中国证监会
2004年9月份后，大盘破1300点，社会各方面反响强烈，对股市深层次原因在反思。《证券导报》从10月16日开始连续六期《问责中国证监会》，引起投资者和业内人士好评。王小石案在这期间也被举报出来，王小石虽然在高官多如牛毛的京城只是一个微不足道的副处级，但该事件的影响却可谓惊天动地，也直接导致了证监会发审委名单的调整和公开，其积极意义不言而喻。
3、南方证券被行政接管
2004年1月2日，南方证券被中国证监会和深圳市政府行政接管，昔日龙头的倒下自然是不乏“跟随者”。在随后的几个月中，云南证券、德恒证券、恒信证券、中富证券、闽发证券、辽宁证券等七家证券公司先后被接管。被接管的原因基本上如出一辙：挪用客户保证金、国债欠库和委托理财亏损。
4、德隆不败神话破灭
事实上，从2004年年初起，德隆德三驾马车湘火炬、新疆屯河、合金投资九相继步入了持续缓慢阴跌的轨道中，而在4月中则进入了集体跳水的狂跌阶段。这也直接诱发了市场中浙大网新、ＳＴ数码等一批老庄股的加速赶底，沪指也因此击穿1500点的价值中枢，向1300点进发。可以说，这标志着庄股时代的结束。
5、深圳创立中小企业板
5月18日，经国务院批准，中国证监会批复同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块，重点安排主板市场拟上市公司中具有较好成长性和较高科技含量的中小企业发行股票和上市。但除了股本规模与主板相比偏小外，其他如股本结构、公司治理、信息披露等方面的问题与主板市场上市公司可以说没有实质性的区别，可谓“换汤不换药”，江苏琼花上市不久后曝出的国债丑闻更是使这一判断得到了验证。
6、是否是加息周期开始
10月29日，央行宣布将一年期存款基准利率上调0．27个百分点。此次加息较为突然，但由于市场对加息因素已提前作了较为充分的消化，因此未对股市造成太大的负面影响，对证券市场的影响也相对有限。但在宏观调控的背景下，由此引起的关于是否已开始处于加息周期的讨论也在升温。
7、大股东欠款“以股抵债”
这是一项有争议的创新，但我们更多地是看到了它的积极意义，不但可以有效解决大股东长期占款不还的难题，还可以在一定程度上使控股东东的地位弱化，从而改善公司的法人治理结构。当然，在定价上如果能更多地考虑流通股股东对上市公司净资产做出的贡献那就更为合理了。总之，这是一个目前情况下不是办法的办法。
8、实行新股询价制
询价对象特定于基金、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构和ＱＦＩＩ，以及其他经中国证监会认可的机构投资者。其中由于基金在上述这些机构投资者中实力最强，更加具有话语权与新股的定价权，因此，显然基金将从此制度中获益匪浅。但市场担心对目前Ａ股产生冲击。
9、分类表决制让流通股东做主
这是一项实实在在的保护公众投资者合法权益的举措，也是能有效提升流通股股东在上市公司重大意项中决策分量和获得更多话语权的有力举措，在股权分置问题彻底解决之前不失为一条良好的过渡性措施。但在实际运行过程中，如何为投资者提供有效、安全、快捷的投票系统，以确保广大中小投资者意愿真实、尽可能广泛地体现，还有待于相关部门的大力合作。
10、非流通法人股股份转让业务规则颁布
2004年12月15日，《规则》出台之后，对法人股市场意义重大资金在非流通股上已暗流涌动。有机构大户称，只要非流通股份增加了一丝流动性，它的资本溢价会立即体现。
一边是股民以前二三十元买的社会流通股，现在大多都跌到五六元了，另一边有一个非流通股协议转让的价格，只有1－2元甚至几毛钱。显而易见，这会使流通股造成很大的压力，一定程度上造成投资者利益的损失。（万国测评 任伟时点评）
（ 责任编辑：谢剑 ）
