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美元兑欧元、英镑、日圆、澳元、加元及瑞郎等几个主要交易货币在04年12月均跌至数年低点，但在05年伊始的几日美元开始急剧反弹，这使得我们不得不考虑美元的反弹是否是短暂的，是否将在长期的熊市基调下仅维持数周的时间。
美元的近期反弹也属正常现象，究其原因主要有以下几点：首先就是美元在04年后半段的跌势过于迅速，幅度过大；其次通胀的不断上涨使得美联储不得不提高现有利率，并且时隔45个月后美元利率在04年12月份超过了欧元；第三是经济数据的好转推动了美国经济的增长，并且相对于其他主要发达国家增长更为迅速。
这些因素将吸引投资资本重新流入美国，而这对美国来说是非常重要的，因为相当一段时间以来美元的疲弱都归因于美国不断恶化的双赤字，再加上美国人储蓄不足，美国需要外部资金的涌入来弥补其日益扩大的赤字。如果双赤字问题得到解决，毫无疑问将支持美元凌厉上涨。
另一个问题就是利率差问题，这也是去年外汇市场压低美元的另一个重要理由。美联储于04年12月14日提高联邦基金利率至2.25％，这是颇具象具征意义的，因为这是自01年3月以来首次超过欧元区官方利率，这在获得资本时，美元利率使得美元更有优势。另外通胀不断上升的风险使得美联储公开市场委员会在1月4日的会议纪要中暗示美联储将以更快速度加息。
同时支持一国货币走强的根本因素是经济的强劲。12月的一份经济学家调查显示，美国05年经济将增长3.5％，而美国商会预计05年美国经济将增涨3.7%。而对欧元区的预期值为1.7％，日本为1.5％，英国为2.5％。
从上面的分析来看，支持美元的最重要因素现在至少已经具备了两项：利率差问题解决了，经济又好于其它发达经济体，那么05年的焦点就是解决双赤字。这至少对美元的短期反弹提供了有力的支撑。
（ 责任编辑：漂流 ）
