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1月6日，全国证券期货监管工作会议正在召开。
1月6日，上证指数连续第三天创下5年半来的历史新低。
“市场目前是黎明前最黑暗的时候。”联合证券副总裁孟建军在接受媒体采访时发出了这样一声。
果真如此？
1月5日，财政部、税务总局出台了有关资本市场营业税优惠政策的通知，并且此通知2005年1月1日起开始执行。
另外，相关的信息也表明，有关证券交易减免印花税的政策也已经起草等待通过。
如此利好的政策面消息却仍没能阻止住新年来的连续三天创历史新低。以致于不得不让人想：是否黎明前的黑暗并不短暂？
黎明从何时算起，黎明前的黑暗又从何时算起？如果说2004年年初“国九条”提出后算是黎明的话，当年4月宏观调控后是否就算是黎明前的黑暗开始了，又或是2004年9月14日后算是黎明前的黑暗呢？可这黎明前的黑暗也持续了近四个月了，而且一天比一天黑。所谓的“千三铁底”也已经成为历史泡影。
2004年，流通股市值损失高达近7000亿元，60%以上的股票跌到了历史最低点。同时，股市的融资功能也极度弱化，全年股市融资额仅有900亿元，占2.4万亿元社会融资总额中不足4%。
于是有人看不懂了，一方面国内宏观经济持续向上发展，一方面股市却一直背离经济走下坡路。市场化程度不高？股权分置问题得不到根本解决？全流通遥遥无期？合规资金入市太慢太少？实质性政策落实不到位？等等等等，都成了股市黑暗的理由。
冰冻三尺，非一日之寒。据深圳证券信息有限公司的调查结果显示，1月2日，个人投资者信心指数为38.13点，比2004年最后一周减少7.51点。连续三年的股市大调整，已让散户信心跌到极致。
而个人投资者信心超跌是有理由的，相信企业业绩，可业绩没能让股价上涨，60％以上的股票跌到历史最低点的事实无法擦去人们心中的阴影。以至于前中国证监会主席、全国人大财经委副主任周正庆此前接受媒体采访时坚定地说：“使某些过低的股票价格回归到合理的水平，给广大的投资者以合理的回报，恢复投资者对市场的信心。这是诸多矛盾中的主要矛盾。”
虽然股市在新年一开始就暗淡无比，但人们总是希望能看到曙光。仍是深圳证券信息有限公司的调查，机构投资者却有信心高涨的趋势，调查结果显示，机构投资者信心指数从谷底回升，比2004年最后一周增加15.45点，增至50.39点，进入了看涨区域。
中国证监会主席尚福林近日也表示：“当前资本市场正面临难得的发展机遇期，2005年将是资本市场改革发展的关键一年。”众多人士更是预测2005年将是全面落实“国九条”的一年。
据国务院发展研究中心金融研究所预计，2005年，A股市场融资金额将达到1100亿元。其中包括中国石油发A股、交行建行等新股首发在内的大型项目筹资总额将接近800亿元。同时，基金、QFII、保险资金、企业年金和社保基金力量不断壮大，预计2005年新增资金2500至3000亿元。由此，机构投资者队伍迅速扩大与优质筹码过于稀缺的矛盾将淡化。
虽然此次全国证券期货监管工作会议的定调还没出来，但更多的人已经把加大力度落实“国九条”看作了最后最亮的曙光。而从目前来看，似乎也难找到比落实“国九条”更实在的曙光了。
1月6日，上证综指创下又一新低，最低下探至1234.24点。在今年前三个交易日，上证综指每天都刷新5年半来的历史最低点。而此前的历史最低点出现在2004年9月13日，距今不到四个月。
（ 责任编辑：佳炎 ）
