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沪深股指再创新低，成交依然清淡。市场跌破了1259点的低点之后，并没有出现预期的反弹，而是继续的寻求底部的支撑，这显示了市场的极弱态势。从技术上看，前期借利好消息出现的两波反弹堆积了大量的套牢筹码，1300点已经是一个强阻力区了，市场要发生比较大的反弹行情，就必须向下打开空间，否则，每次反弹都是短暂而微弱的。市场下跌的内动力来源于投资者对微观面和宏观面的不确定。微观方面，股权分置问题如何解决，会不会在05年出现根本性的变革，特别是随着非流通股可以在交易所转让的政策出台，市场对解决这一问题的心情更为迫切。宏观方面，在产生新一轮经济过热后的调控会产生什么样的后果，投资者也是心中无底，特别是4季度的行业景气度表明，汽车行业由于产能的过剩和进口车的冲击，业绩大幅滑坡甚至出现亏损，而汽车行业与钢铁、石化、能源等行业的联系是非常紧密的，汽车和住房消费推动了整个产业链的高速发展，一旦有效需求不足，经济增长速度就会趋缓，各行业景气度就会下降，甚至步入萧条。正是这些因素，市场产生不了中长期的锁仓力量，虽说资金的供给是充沛的，但是，一个缺乏明确预期的市场仍然不具备吸引力。
市场的下跌动力无疑来源于权重股，那些高市值的个股破位下行推动了股指。其中扬子石化(相关,行情,个股论坛)、齐鲁石化(相关,行情,个股论坛)、中国石化(相关,行情,个股论坛)无疑进入了新一轮的探底之中，国际原油价格的飙升以及汽车的热销，催生了石化行业的景气，同样的，油价的回落以及汽车产能的过剩也使这些股票开始见顶。钢铁股、航运股、有色金属股随之下跌，2004年炒作的热门板块几乎全线退潮，这表明了市场确实缺乏中期锁仓力量，大多数上市公司业绩的增长离不开外围环境的好转，一旦环境恶劣，这些公司的盈利水平会迅速的滑坡甚至亏损，这体现了中国证券市场的波段性的规律，大多数的个股并不具有长线增值能力。或许阶段性的差价不仅是中小投资者参与市场的办法，也是大的机构投资者参与市场的手段，从这个意义上讲，那些基金重仓股更具备补跌的要求，因为大量机构投资者的参与，最终的结果是谁先退出谁赚钱，从已经出现的基金重仓股上海汽车(相关,行情,个股论坛)身上就能够看出这种特征，上海汽车(相关,行情,个股论坛)从16.6元见顶之后跌到了现在的6元(除权价4.6元)，其中没有象样的反弹，显示了机构同时看空的状态，也体现出该类个股的巨大风险。绩差股虽然在大幅下跌之后有反弹的要求，如ST个股，但是，其力度是极其有限的，除了那些有特殊题材的个股如道博股份(相关,行情,个股论坛)、清华紫光(相关,行情,个股论坛)，它们借助新一代宽带技术题材形成了一波上扬，应该是重点关注对象，不过炒作的空间应该是有限的。
市场仍然疲弱不堪，获利机会并不大，我们一直强调只有在人气旺盛的状况下、在资金充沛的条件下，进入市场的风险性才是最小的，否则通过轮跌、补跌等做盘手段，投资者仍然难免亏损，所以参与弱势市场应该更加的谨慎。
